本周回顧
價格方面：“50ETF 購8 月2.25”，單周上漲270%。
成交量方面：周總成交量1749814 張，較之前一周上漲52.77%，日均成交35 萬張。其中周五單日成交量最高，達到512754 張。
波動率方面：本周整體波動率水平仍處於歷史底部。認購波動率收於9.55%，繼續下跌，認沽波動率周五收於18.41%，輕微反彈。
近期前瞻
目前LLT 擇時模型維持看多信號，期權C/P 擇時模型維持看空信號，結合大盤量價關系，後兩個交易日沖高，大盤有望走出前期震蕩區間，兩個擇時模型信號不一致，提示投資者註意風險。
目前波動率交易的模型維持看多信號，長期來說，波動率大概率存在反彈的空間，在標的走勢並不明朗的情況下，我們推薦遠月期權合約構造跨式組合，買進 1 張“50ETF 購 3 月 2.25”和“1 張”50ETF 沽 3 月2.25，並進行delta 對沖，獲取波動率反彈帶來的收益。
期權策略展示
期權波動率C/P 擇時策略
我們基於認購、認沽期權Vega 加權波動率之比C/P 比構建佈林通道，通過C/P 是否上穿或下穿佈林通道來產生標的現貨的擇時交易信號。
期權波動率C/P 擇時策略上周策略信號為為看空信號，上周策略收益為-5.78%，本周策略信號為看空信號。自期權上市以來，累計獲取64.55%的超額收益率，最大回撤為24.74%。
波動率交易策略
我們構建基於認購期權隱含波動率的佈林通道，當隱含波動率偏高時進行做空波動率操作，反之進行做多波動率操作。同時，通過動態delta 對沖將標的價格對期權價格的影響進行剝離，構建delta 中性組合。
波動率交易策略模型上周策略信號為看多信號，上周策略收益為-1.43%，本周策略信號為看多信號。自期權上市以來，策略累計獲取27.98%的超額收益率，最大回撤為9.02%
期權套利策略
由於目前期貨合約存在較大負基差，使用期貨進行平價正向套利出現瞭一定機會。
核心假設風險：
本文對市場及相關交易做瞭一些合理假設，可能導致建立的模型以及基於模型所得出的結論並不能完全準確地刻畫現實環境。