道氏理論中道氏說的話從來都是有理而發的，他堅定地相信金融危機會在10年左右的周期以後重新出現.道氏的這個想法或許來自於19世紀70年代，因為當時英國的斯坦利·傑文斯(W. Stanley Jeavons)和美國俄亥俄州的農民塞繆爾·貝納(Samuel Benner)都將各自國傢的經濟數據同太陽黑子的記錄進行比較，並把經濟數據具有周期性的想法作瞭進一步發展。1875年，貝納寫出瞭他的現已聞名於世的《貝納預言:期貨價格的上升和下跌》。貝納說他的循環周期來自於太陽活動。貝納於1895年出版瞭一個有趣的圖表，預言瞭經濟變化(如圖所示)。大約同時，克萊門特·朱各勒(Clement Jugular)發現瞭利息率和經濟之間有10-12年的循環周期。現在，這個循環周期已用他的名字命名。
傑文斯詳細記錄瞭英國發生商業危機的時間。說句實話，這些記錄是相當驚人的。它們分別是1701年、1711年、1712年、1731-1732年、1742年、1752年、1763年、1772-1773年、1783年、1793年、1804–1805年、1815年、1825年、1836年、1847年、1857年、1866年和1873年。從危機與太陽黑子再現之間的關系及太陽黑子對天氣和農作物的影響，斯坦利·傑文斯教授從這些歷史記錄的恐慌歲月時間表中，逐漸形成瞭經濟周期理論。
道氏在1902年7月9日的《華爾街日報》上發表瞭一篇評論文章，在文中他引用瞭這些日期並寫道:“這非常有力地證明瞭以10年為周期的理論.而且美國在過去一個世紀中所發生的事也在很大程度上支持瞭這個理論。”同時，道氏對美國連續發生的危機(他本人經歷瞭其中的三次危機:1873年、1884年以及1893年)的評論也是出色而有趣的。
從10年經濟周期對道氏的影響可以看出，他對於理論論證的嚴謹性.依據10年經濟周期，道氏認為，由於在一個周期中有一個牛市和一個熊市，所以把10年的周期一分為二。隨後，又結合疊加原理分解出次級運動和日常波動，並確定瞭它們的運行時間.遺撼的是，道氏的生命過於短暫，以及歷史的局限性和道氏的精力過度分散.使其沒有時間和能力對理論做進一步論證。
然而.這些並不重要，重要的是道氏將時間周期看得很重，並依據周期理論指出有三種趨勢是同時發生的，並且歸納出最有價值的股價趨勢理論。