波浪理論(Wave Principle)——道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導你如何在大海上沖浪。
艾略特波浪理論是最常用的趨勢分析工具之一。群體心理是該理論的重要依據，不活躍或流通性差的交易市場難以發揮它的作用。
波浪理論是技術分析大師拉爾夫·納爾遜·艾略特(R.N.Elliott)發明的一種分析工具,與其他追隨趨勢的技術方法不同,波浪理論可以在趨勢確立之時預測趨勢何時結束,是現存最好的一種預測工具。
美國證券分析傢拉爾夫·納爾遜·艾略特(R.N.Elliott)利用道瓊斯工業指數平均(Dow Jones Industrial Average，DJIA)作為研究工具，發現不斷變化的股價結構性形態反映瞭自然和諧之美。根據這一發現他提出瞭一套相關的市場分析理論，精煉出市場的13種型態(Pattern)或波浪(Waves)，在市場上這些型態重復出現，但是出現的時間間隔及幅度大小並不一定具有再現性。爾後他又發現瞭這些呈結構性型態之圖形可以連接起來形成同樣型態的更大圖形。這樣提出瞭一系列權威性的演譯法則用來解釋市場的行為，並特別強調波動原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波浪理論，又稱波浪理論。
波浪理論是一種具有特殊價值的工具，具體表現在其普遍性及精確性。說它具普遍性，是指我們可在許多有關人類活動的領域中運用到它，且許多時候有令人難以置信的效果;說它具有精確性，是指在確認以及預測走勢的變化上，其準確性令人嘆為觀止。這是其他分析方法所難望其項背的。當時，準確地說在美股見底之前的半個小時，艾略特就預言，在未來的幾十年將會出現一個超級牛市。他的這項預言，與仍然彌漫著熊氣的市場截然相反。其時大部分人都不敢想象道·瓊斯工業平均指數會超越它在1929年所創下的最高點(386點)。但是，事實證明波浪理論是對的!
什麼是波浪
波浪是指股票價格的波動,都與大自然的潮汐,波浪一樣,一浪跟著一浪,周而復始,具有相當程度的規律性,以一種"可識別的模式"前進和反轉,這些模式在形態上不斷重復(不一定在時間和幅度上重復)。
人類對於股市波動規律的認知，是一個極具挑戰性的世界級難題。迄今為止，尚沒有任何一種理論和方法能夠令人信服並且經得起時間檢驗——2000年，著名經濟學傢羅伯特·席勒在《非理性繁榮》一書中指出：“我們應當牢記，股市定價並未形成一門完美的科學”;2013年，瑞典皇傢科學院在授予羅伯特·席勒等人該年度諾貝爾經濟學獎時指出：幾乎沒什麼方法能準確預測未來幾天或幾周股市債市的走向，但也許可以通過研究對三年以上的價格進行預測。
當前，有關金融資產定價和股票市場波動邏輯的代表性理論，主要有如下幾種：凱恩斯選美論、隨機漫步理論(Random Walk Theory)、現代資產組合理論(MPT)、有效市場假說(EMH)、行為金融學(BF)、演化證券學(EAS)等。
從研究范式的特征和視角來劃分，股票投資領域的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析。
就像醫學領域的中醫學和西醫學，在認識論與方法論方面存在根本性區別一樣，上述三種分析方法也是基於完全不同的理論體系和邏輯結構，其主要研究對象，都隻側重於市場運作的某一特定方面或者范疇，都有其合理性和局限性，但它們對於全面認識和深入探索股市運行規律，又都是必不可少的。它們所依賴的理論基儲前提假設、范式特征各不相同，在實際應用中既相互聯系，又有重要區別。
相互聯系之處，主要表現在投資決策的具體操作層面——技術分析要有基本分析的支持，才能避免“緣木求魚”，而技術分析和基本分析要納入演化分析的基本框架，才能提高其科學性、適用性、有效性和可靠性!
重要區別之處，主要體現在如何理解人與市場關系的哲學層面——技術分析派認為市場是對的，股價走勢已經包含瞭所有有用的信息，其基本理念是“順勢而為並及時糾錯”;基本分析派認為他們自己的分析是對的，市場出錯會經常發生，其基本理念是利用市場出錯機會“低價買入並長期持有”;演化分析派則從生命科學原理和生物進化思想出發，認為市場和投資者的對與錯，無論在形式和內容上(企業價值、市場估值)，還是在時間和空間上(高估低估、超買超賣)，都不存在絕對、普世、恒定、統一的評判標準，而是很大程度上取決於人性弱點與市場生態的協同演化進程，其基本理念是“一切以生物本能與進化法則考量為前提”。
值得一提的是，艾略特波浪理論是最重要的技術分析理論之一，如果說道氏理論告訴人們何謂大海，那麼波浪理論指導你如何在大海上沖浪。