每逢國慶思券商。 A股市場過往的三年在暴漲暴跌、政策牛、花千骨、千股停牌、三輪股災的洗禮下顯得尤為漫長，然14、15年國慶後券商股暴動的抽風行情依舊歷歷在目，在深港通即將開通的窗口期，歷史又會否重演？
2014年10月28日至2014年12月17日，滬港通開通預期催生熊冠全球的A股開展估值修復行情，證券指數在一個多月時間內漲幅156%,是同期護指漲幅（36%）的4、3倍； 2015年10月7日至2015年11月17日，經歷兩輪史無前例的股災後展開超跌反彈行情，證券指數漲幅55%,是滬指漲幅（18%）的3倍。 而行情的演繹在個股的凌厲上行中體現得更為精彩，以下為券商板塊的個股表現：
兩次行情的啟動時點、催化因素、演繹方式等雖均有所不同，但決定市場最終得以趨勢性上行的內在因素都是A股市場向好的基本面，當然，兩次行情終均折於股災。本文從過往3年券商股在不同行情中的演繹，結合當下的市場，分析券商股選股和投資策略。 本文脈絡： 1、為什麼選擇券商股 券商股的強周期性賦予其在股市中獨特的地位，當下的市場選擇券商股便是綁架瞭大盤。 2、如何選擇券商股 同質化嚴重的板塊，選股不是關註PE、PB等，而是綜合市值大小、中短期股價走高的訴求、成長性、股本擴張能力、題材、限售股解禁、絕對價格、是否為兩融標的等。 3、券商股投資策略 隻吃魚頭，或隻吃魚頭和魚身，不吃魚尾。 一、為什麼選擇券商股 證券業是業績受市場氛圍影響最大的行業，牛市中券商業績暴增，熊市驟降，是典型的強周期性行業。而近兩年兩融業務的推出，融資利息為券商帶來瞭暴利，同時更加劇瞭證券業的強周期性。 券商股的炒作主要是預期因素主導，即市場對於牛市的預期給與瞭券商股業績暴增的想象空間，而隨著市場不斷上行，券商兌現利潤，驚人的利潤增速又推升股價繼續走高，如此良性循環。而在市場趨勢下行時則相反，形成惡性循環，業績和估值雙殺。 經歷三輪股災後的A股，上證市盈率僅為15倍處於歷史底部，在場內基本沒有獲利盤的情況下，很有優質股票早已拒絕下跌，走出獨立行情。預期主導的券商股往往在牛市中率先見頂，在熊市中率先見底，又因其流動性好、可容納的資金體量可大可小，市場上對市場趨勢和政策導向敏感的機構願意在市場進入底部區域後提前埋伏超跌的券商板塊。券商股也因為流動性好、股性活躍、超跌、牛市風向標等特點，成為瞭弱勢中最能帶動人氣的板塊。市場上有實力的遊資機構往往在合適的市場環境下利用券商板塊的特點發動板塊行情，帶動大盤突破上行，激活人氣。
2016年5月，大盤在2800-2850區域橫盤三周，5月31日在券商放量大漲的帶動下回到2900點區域；2016年8月15日，大盤同樣在券商股放量突破的帶領下突破前期平臺，有效沖擊3100點。另外，券商板塊也曾多次在大盤盤中跳水時單騎救主，留下給人以希望的長下影線。 券商股的強周期性賦予瞭其在市場中風向標般的人氣和使命，而在市場處於底部縮量徘徊的現階段，投資券商股相當於綁架瞭大盤。大盤想上行，必須依靠券商板塊走高激活人氣，而大盤若走弱或停滯不前，那市場上任何標的都難以獨善其身。