以冠昊生物、東寶生物為代表的新股上市瘋狂成為瞭上周看點，可惜已經不是什麼新鮮事瞭，近年來這類所謂新股上市日瘋狂爆炒已周而復始瞭多次，而且手法、模式幾近雷同。其背後卻隱藏著不堪的邏輯和推理……
一、無情事實？
這不過無情地提示著一個不得不承認的事實：國內股市的主體仍然是市場投機，過度炒新隻是股票市場投機進程的一個縮影；多數市場參與者的投機心態20年間並無兩樣。
請註意這裡並非僅僅隻是個人推理或猜測瞭，而是有著相當的依據的！
1、從近幾年每次的新股上市當天的蹦極瘋狂都是處在市場內人氣被長時間壓制後，投機欲望亢奮，新股上市日瘋狂爆炒隻是市場內盡情宣泄投機。
2、可是如果將每次新股當天的瘋狂對應在大盤指數（如：上證指數）上，則會發現很有意思的現象，或者是規律：新股上市日瘋狂爆炒都對應著股市行情的變盤點或加速點！
二、新股瘋狂的前世今生？
1、新股炒作的源頭
炒作新股由來已久，但大規模的新股炒作從1994年的“新上海概念”開始的，其標志正是：界龍實業（600836）。
當年界龍實業的新股一上市就造就瞭“界龍戲明珠”的神話，其炒作非常兇猛，開創瞭集團資金有計劃的操作先河，對敲、巨幅震蕩的手法運用很熟練，在高位震蕩那天就曾出現過在10多分鐘內上下近10元的巨大振蕩，在當時T+0交易制度下曾經創下日換手也達到186%的記錄。
2、“惡炒新股”的先河
開創“惡炒新股”先河的則是湘證基金（即後來的“基金裕元”）
湘證基金正好處在“莊傢主導市場”的時期，那時對新股的炒作在莊傢的操控下也日趨成熟，但是那種一步到位、涸澤而漁的手法並不多見。據說，當時炒作湘證基金的莊傢就是長沙的一個民間資金集團，真正開“惡炒”，也是它首次利用T+1規則愚弄瞭投資者，而這種莊傢將吸籌、拉升在一天內完成的閃電戰法在以後也被多次運用。1999年10月28日首日上市交易，開盤價2.45元，盤中一路瘋漲至最高價10元，最後以6.20元報收，當日最高漲幅900％，全日換手率則高達88.71%，創下新股和基金上市當日交易的奇觀。由於惡炒的緣故，它被停牌一天，管理層宣佈10配65，復市後便連續三個跌停板，令首日追高的短線資金受到重創，莊傢幾乎崩潰。
3、近年來的新股瘋狂蹦極
具體分析可是詳見數據：
①2006.06.19 中工國際（002051）時隔很久之後的第一次表演瞭精彩的蹦極，幾天後便回到開盤價，完成瞭蹦極遊戲！而大盤也處在牛市初期的大振蕩平臺啟動波谷中；
②2007.06.29 拓邦股份（002139）再一次表演瞭瘋狂的蹦極，幾天後便回到開盤價，把蹦極遊戲秀出來！而大盤也處在牛市最後沖刺前的大振蕩蓄勢波谷中；
③2008.04.25 紫金礦業（601899）同樣是一次瘋狂的蹦極，僅三天後幾乎回到開盤價，隻不過是在一輪大熊市悄然確立之後的反彈之中，大盤則處於再次構築階段波峰瞭；
④2008.09.19 川潤股份（002272）首次表演瞭瘋狂的上臺階，隻是把蹦極留給後面的日子瞭，十天後便回到開盤價，展示瞭極限運動的殘酷！而大盤正進行著築底前最後一次強烈反彈，做熊市最後向下沖刺；
⑤2009.07.27 四川成渝（601107）一次沒有多少技術含量的重復型蹦極，純粹的模仿秀，十幾後跌出新低也就再正常不過瞭，隻不過演繹瞭“沒有最傻，隻有更傻”的經典！大盤則正好達到瞭自1664大B浪反彈的第一次頂峰。
⑥2010.11.23 涪陵榨菜（002507）絕對是有預謀的作秀式的瘋狂，隻不過當天能將“裝傻”進行到底實屬不易，仍然難以逃脫十天後重回到開盤價區域的命運！而大盤則由此開始令人不堪的無趨勢縹移過程，這裡可能是這一趨勢起點。
⑦2011.07.06 冠昊生物（300238）一次相當徹底的瘋狂，盤中居然來回瞭兩次蹦極，還是相當有些觀賞性的，隻能說搏傻勇氣可嘉；回落並不意外，問題是還會重演回歸大戲嗎？那麼多少天能回歸呢？更有意思的是：這次新股瘋狂是在大盤經過大幅回升之後出現的，這裡將會是轉折點呢？還是加速點呢？
（註：圖中時間有誤，應該是2011.07.06）
三、無奈的推論？
這幾次新股上市當天的瘋狂都難以站在什麼理性角度去分析的，不過是群體性投機激情的宣泄，隻是對於當事的新股而言，隻是在完成一次漂亮的“蹦極的瘋狂”，參與者體會一下“過山車遊戲”罷瞭！
而似乎十分巧合地對應著的市場（上證指數）敏感時空點，則很自然讓人聯想：國內股市漲跌不過是群體型投機心理的波動反應。進一步引申，也就不難理解以投機為主體的市場中謀取二級市場的差價才是股市參與各方的主流。
這種推理也許很牽強，甚至多少有些殘酷，但卻很現實，很無奈！參與新股瘋狂的是“杯具”，但絕對不是這一杯具的食物鏈中的僅有者，更不可能是杯具的真正制造源頭……拾荒網