|
鑒別點 |
大頂特征 |
大底特征 |
|
估值面 |
2次大牛市頂部都發生在滬市平均PE60之上，一次在50PE上，因此60PE是絕對的高危區。 |
2次大底部都在滬市平均PE15左右，大量的股票破發行價、增發價，破凈資產。企業開始陸續出現回購，增持股票等行為。因此PE15左右是低估區。 |
|
技術面 |
大頂的日線基本是雙頭；月線特別註意第一不可跌破5月線（特別是下月依然無法收回），從此指數被5月線一路壓制；第二是配合第一的指標同時，月MACD高位死叉跡象+KDJ高位死叉跡象；日線上30日線成為強壓，歷次反彈都難以連續站穩幾天。市場演繹的是經典的盤久必跌輪回。 |
以月K線突破5月線為標志，且KDJ低位20左右金叉成功，此後一路依托5月線上行不得跌破確認；同時配合周線5金叉10，依托5上行，周KDJ20金叉；日線突破長期下沉趨勢線壓制，市場持續放量，底部盤整沒有再次盤久必跌，反而是越盤越縮量並幾根大陽線突破，之後每次盤整低點逐步抬高；放量突破30日線，特別是30日線開始有上拐傾向時 |
|
政策面 |
從對市場的支持到模糊，再到不斷的提示風險，再到實質上的頻頻出手幹預政策（如提高印花稅），打壓股市的態度越來越強烈和露骨。 |
從對下跌的默許，到言論開始明確挺市，到開始局限於市場本身的幹預（降低印花稅、紅利稅等），到頻頻呼喚信心並動用資金手段（降息，發基金，停IPO等），最後到實質性的產業政策刺激（投資或者對多行業的長期利好或者股票市場的大改革等）。 |
|
資金面 |
連續加息、基金窗口指導、暫停新基金發行、基金倉位幾乎都處於極高位、大盤股不斷上市或者大額度融資。 |
連續降息，加大基金發行力度，力壓IPO凍結，否決所有大額的融資計劃，基金倉位幾乎都處於合同約定的最低位。 |
|
心理面 |
市場不斷的找尋泡沫支持的理由，幾乎沒有機構看熊市場，一致性的看好市場的持續走好，基金和股票開戶數連創新高，特別是周圍從不關心股市的人開始紛紛入市。 |
市場一開始絕不會相信牛市已經結束，其中的幾次反彈都會帶來新的憧憬，到開始絕望不顧一切的拋售，再到對任何利好都漠不關心且不看好，對經濟前景極度絕望和恐懼。 |
|
其它 |
出現前景不明的重大隱患事件，比如金融危機、嚴重的通脹跡象、某熱點經濟泡沫崩潰跡象等另一個值得註意的，則是強周期類股票的全面潰敗。 |
出現大熱點板塊，開始有講故事的基礎。同樣，強周期類股票特別是有色等股票的反彈猛烈，往往是市場底部形成的跡象。 |