在股指期貨交易中，投資者可以註意到，隻有在進行交割的那一天，滬深300股指期貨才會和現貨的滬深300指數基本一致，而平時這兩者會有一定的差距，這個差距主要是因為兩者的時間價值不同而導致的。
滬深300指數是現在的指數，而股指期貨是未來某一天（交割日）的指數，兩者之間的價格差異叫“基差”。
推而廣之，所有期貨合約的基差定義都是一樣的。即：基差=現貨價格－期貨價格。 基差對套期保值及隨後介紹的套利交易有著重要的意義，基差的變化會影響套期保值及套利的效果。
粗略地說，基差變弱，對買入套期保值有利。也就是說，在基差變弱時買入套期保值，不但能回避價格上漲的風險，還可以由於基差的原因獲得一些額外盈利。 相反的是，基差變強，不利於買入套期保值操作，而對賣出套期保值有利。 
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