高送轉概念股，是中國股市中長盛不衰的炒作題材，曾經造就瞭許多股價翻番的大“黑馬”。作為一種炒作題材，高送轉概念股在大盤處於上漲階段時容易受到主力資金的追捧，相同時期內的股價漲幅往往遠高於大盤指數，若能提前佈局此類概念股將會獲得豐厚收益。
從高送轉概念股的市場歷史走勢情況看，可以分為高送轉方案公佈前、公佈後和方案實施三個階段。在這三個階段中，方案公佈前的走勢最為強勁，最受市場資金追捧，例如2009年中報公佈高送轉的贛粵高速（600269）、利爾化學（002258）和西部資源（600139）就是此種類型。因此，若能在高送轉方案公佈前發現此類個股而及時介入，將很有可能使新股民獲得較大的利潤空間。
上市公司在高送轉分配方案公佈後，其市場走勢一般將會出現兩種情況：
1、股本擴張能力和成長性較強的公司，股價多數會走出連續上漲行情。
2、較早公佈中報和高送轉方案的上市公司，股價上漲往往具有較強的持續性，而較晚公佈的公司，由於股價已提前反映，且處於概念炒作末期，因此在方案公佈後往往會出現回調走勢。
在送轉方案實施前，一般都會出現飆升的高送轉搶權行情，如果公司業績良好且成長性高，則在除權後將會出現填權走勢。但由於大多數高送轉個股在除權之前已出現較大漲幅，其未來填權走勢將存在很大的不確定性，因此在搶權階段追高會存在較大的投資風險。
通過對中國股市高送轉上市公司歷史情況分析，我們發現高送轉上市公司往往具有以下特征：
1、所屬行業處於穩定發展期、收益相對穩定且位於行業龍頭地位的上市公司。
當此類公司存在較強烈的擴張需求時，如有新建項目需要大量資金，則將會優先考慮高送轉方案。例如，曾實施過高送轉方案的西飛國際（000768）、中兵光電（600435）等均屬於軍工行業的龍頭企業，收益呈現持續隱定增長態勢。
2、上市公司有充足的資本公積金和豐厚的滾存未分配利潤，這是高送轉的重要條件。資本公積金的主要用途有兩個，一是轉增資本，二是彌補虧損。因此每股資本公積金越多，送轉股的能力就越強，而每股未分配利潤則代表分紅潛力的高低。從歷史情況看，進行高送轉的上市公司每股資本公積多數超過2元，而每股未分配利潤基本大於5元。
3、上市公司的業績相對優良，凈資產值高。投資高送轉股必須要重點關註上市公司的盈利能力及成長性，畢竟盈利能力是股本擴張最基本的條件，優秀的業績是進行高比例送配的基礎、從歷史上公佈高送轉的上市公司來看，其每股收益高於0、2元占絕大多數。一般來說，如果每股收益高於0、2元，主營業務增長率達到50％以上，也確實有投資關註的必要。
4、在上市公司近年來的分配情況方面存在以下一些特征：
（1）上市時間不足兩年的次新股的
（2）最近兩年尚未實施過增發、配股等融資方案。
（3）最近兩年沒有分配過紅利，未分配利潤處在不斷滾存中的上市公司。
（4）最近兩年尚未進行過高比例送轉的上市公司。
5、在股本結構和特點方面，通常股本擴張能力強的上市公司流通股本和總股本都比較小，上市公司總股本一般小於1、5億股，流通股本一般小於6000萬股。主要原因在於中小板公司的總股本孝業績優良，其成長性相對主板具有明顯優勢，雖然在許多細分行業內，中小板公司處於龍頭地位，但在大行業分類中優勢不突出，為在市場中槍占更大份額，且業績支撐性良好，中小板公司都會竭力對其資本進行擴張。如蘇寧電器（002024），2004年上市以來連續大比例送轉，股本最初為0、93億股，連續5年進行高比例送轉，於2009年已達44、87億股，成為中小板中的大盤股。
6、上市公司有急於融資的需求。由於受增發門檻提高和配股比例的限制，一些凈資產值高、業績非常優秀的上市公司，為瞭考慮日後能更多地融資，往往會積極地實施高送轉方案，為將來更大規模的融資提供便利條件。
當然，新股民朋友們在對高送轉題材股進行投資時，也要註意控制以下幾方面的風險：
1、註意主力機構憑借利好出貨
當莊傢將股價拉高以後，很多股民朋友們不願追高，而莊傢又不願降下辛苦拉高的股價兌現利潤，因此常常會使用高送轉的方式，降低上市公司的股價，打開個股的炒作空間，利用高送轉股的利好出貨力
2、註意上市公司借高送轉股“圈錢”。
因為上市公司在配股再融資時，一般有不超過總股本30％的限制、這就會促使上市公司在配股前先擴大股本。而在融資額不變的前提下，較低的配股或增發價更加容易吸引投資者認，上市公司通過高比例送轉股，可以擴大股本、降低股價，從而有利於上市公司從市場中圈得更多的錢。
3、註意上市公司利用高送轉制造給予股東高回報的假象
上市公司的年度分配是給予股東的回報，在西方較為成熟的證券市場中，現金分紅才是回報股東的最主要方式，而送轉股則被視作股份拆細的方法，主要是為瞭提高股票的流訕性。現金分紅要求上市公司有良好的盈利能力和充足的現金流，而高送轉股對上市公司經營業績的要求很低，即使公司虧損，隻要具有高額的資本公積金和每股凈資產，也可以實施。高送轉股幫助那些在資金周轉上捉襟見肘的公司制造瞭給予股東高回報的假象，但是這些股票即使推出高送轉方案，也對市場缺乏吸引力。拾荒網，專註短線技術技巧進階。
案例講解
如圖11-11、圖11一12所示，2009年7月21日，利爾化學（002258）和西部材料（002149）兩傢中小板公司同時發佈中報，分別公佈瞭擬10轉增5派3、8元和擬10轉增5派1、5元的分配預案，但當E兩傢公司的般價走勢卻出現很大分歧，利爾化學強勢漲停而西部材料卻大跌7，66％。造成這種現象的主要原因是兩傢公司業績的差異。
通過對兩傢公司的中報分析，雖然都推出瞭分配預案，但業績差異卻十分明顯，利爾化學業績尚處於上升通道，但是西部材料2009年前三季度的業績卻不容樂觀。利爾化學2009年上半年實現凈利潤6470、47萬元，同比增長58、13％，而且由於出口收入保持穩定增長等利好因素推動，公司還預測2009年1～9月凈利潤將同比增長50％一80％。與利爾化學相比，西部材料2009年上半年凈利潤僅為1430、11萬元，同比減少瞭29、91%。受金融危機的影響，公司訂單減少，預計2009年1、9月凈利潤或將同比下降30％。
股本擴張能力是由上市公司業績的持續成長決定的，但事實上很多公司在不具備業績支持的情況下，仍有擴張股本的要求，其股價因投機炒作而被過分推高，而這種情況往往具有很大的風險性。因此，新股民朋友們在選股時，首先要關註的是企業的基本面和成長性，其次再考慮股本的擴張，同時應全面瞭解各種信息，才可能獲得較好的投資收益，降低投資風險。