道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管它經常因為“反應太遲”而受到批評，並且有時還受到一些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但隻要對股市稍有經歷的人都對它有所聽聞，並對其很敬重！
然而，人們從未意識到那是具有完全簡單的技術性的，而不是根據什麼別的；是股市本身的行為（通常用指數來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業統計材料。
道氏理論的形成經歷瞭幾十年。1902年道去世以後，威廉·盧雲·哈密頓和羅伯特·雷亞繼承瞭道氏的理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論。他們所著的《股市晴雨表》、《道氏理論》成為後人研究道氏理論的經典著作。
一、123法則
1、趨勢線被突破。
2、上升趨勢不再創新高，或下降趨勢不再創新低。
3、在上升趨勢中，價格向下穿越先前的短期回檔低點，或在下降趨勢中，價格向上穿越先前的短期反彈高點。
123法則相當於道氏理論對趨勢發生轉變的定義，註意其中第2點，有的時候價格會出現短暫的假突破（新高或者新低），但很快會回到前高以下（前低以上），因此還可以和2B法則相結合。
二、2B法則
1、在上升趨勢中，如果價格已經穿越先前的高價而未能持續挺升，稍後又跌破先前的高點，則趨勢很可能會發生反轉；
2、在下降趨勢中，如果價格已經穿越先前的低價而未能持續下跌，稍後又漲回先前的低點，則趨勢很可能會發生反轉。
這兩個法則不論是中長線的趨勢中還是短線當日交易中都可以加以運用。
在交易中，保護性止損價位的設置非常關鍵。而運用上述兩個法則在具體操作過程中，止損價位可以這樣設置：
（1） 運用123法
當上升中出現法則中第3條，開立空頭頭寸，止損價位設在前低點稍上方；
在下降中出現法則中第3條，開立多頭頭寸，止損價位設在前高點稍下方。
（2）運用2B法
在上升趨勢中，價格已經穿越先前的高價，稍後又跌破先前的高點下方，立即開設空頭頭寸，止損價位設在先前的高點稍上方。
在下降趨勢中，價格已經穿越先前的低價，稍後又漲回先前的低點上方，立即開設多頭頭寸，止損價位設在先前的低點稍下方。
（3）如果之後又發生符合123法則的情況，結合123的操作方法追加頭寸，原先頭寸的止盈價和追加頭寸的止損價共同放在前低點稍上方（或前高點稍下方）。
123法則、2B法則在期貨上的運用，其好處不僅僅能較好的把握瞭價格轉向的先機，而且由於止損價位和開倉價位非常接近，使風險能被控制再更小的范圍內，
從而獲得較高收益、較低的風險。