在資本市場中，主力以其占有絕大部分籌碼而贏得控制權，散戶則以較少的籌碼成為被壓迫的對象。在這場博弈中，主力由於其笨重的籌碼成為劣勢，散戶則以其身輕成為優勢。作為散戶而言，如何做到揚長避短，遇到的第一個難題則是如何發現主力的行為。本期與大傢分享，如何通過籌碼公佈來發現主力所處於不同階段：吸籌—拉升—派發—收尾。
籌碼分佈，準確地學術名稱應該叫“流通股票持倉成本分佈”，其原理來源於在不同價格區間的成交量，在不同價格最終所形成的分佈情況。用於反映不同價位上的整體持倉數量。對於主力而言，如何能夠得到或拋出籌碼，可謂用盡心思，致使k線上的表現形態各異，讓散戶摸不著頭腦。但是，在籌碼分佈的顯示上，卻是萬變不離其蹤。
【吸籌階段】
在資本市場中，並不能使錢生錢。一個人想要獲利，隻能通過最原始的交易原則：低價買高價賣，從中賺錢交易差。在主力吸籌的階段，同樣也需要較為廉價的籌碼。但是當大傢都知道籌碼比較便宜的時候，有誰會賣呢？在吸籌階段則會出現各種各樣的假象技術形態，比如M頭，五浪殺跌等。由於在A股市場中，又以短線投機者居多，使得很少有人能夠做到價值投資。而主力在市場中又占有絕對主導地位，所以主力趁機打壓，並且在相對較長的時間裡使股價橫盤，倒致很少有投資者敢於較長時間的持股，從而讓上一輪行情高位套牢者不斷的割肉，主力才能在低位吸籌承接。
其實，主力吸籌的過程就是一個籌碼轉換的過程。在這個過程中，主力為買方，散戶為賣方。隻有低位充分完成瞭吸籌，主力才會形成拉升，從而結束吸籌階段。而對應在籌碼分佈圖中，則以籌碼高度集中體現出來。如圖（一）中所示，為晉億實業（601002）前期的吸籌工作，時長近兩年，籌碼集中收集區域在8元左右。這個區域，也就是主力吸籌的大體成本。
【拉升階段】
當主力完成吸籌之後在，接下來便是讓股價脫離其成本區域，打開利潤空間。在此過程中，主力用部分籌打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，使其大部分籌碼仍然按兵不動，鎖定在吸籌區域，等待高位的獲利瞭結。對於散戶而言，最常見的就是追漲行為。所以在拉升的過程中，散戶不斷追漲，同時恐高又讓其獲利回吐，主力趁機邊賣邊買，不斷拉升股價，形成瞭天衣無縫的“抬轎計劃”。在大勢配合的情況下，拉升工作主力由散戶自行完成，主力隻需利用其籌碼優勢，坐收漁翁之利。
如圖（二）所示，為晉億實業的股價從8元到15元拉升後的籌碼表現。可以看到：籌碼從下方8元的集中處開始不斷上移分散，但8元處的低位籌碼仍大量存在。這也就意味著，在股價從8元向15元的拉升過程中，主力並未打算完全出貨的意思。
【派發階段】
在股價不斷上升之後，主力的利潤空間飽滿，接下來將是完成利潤的兌現。在兌現的過程中，主力最想有人來接替其籌碼，也就是散戶。由於散戶急於眼前的利益，所以較容易被強勢拉升所吸引。在派發階段，主力借機將股價再次大幅拉升，散戶不斷與其交換籌碼。由於主力具有的籌碼較多，需要較大的換手才能夠完成派出。所以，在股價不斷的創新高的拉升過程中，其成交量不斷放大，換手率與不斷增大，給瞭主力較好的派發籌碼時機。
如圖（三）所示，晉億實業從第一波拉升的高點15元向29元邁進的過程中，最原始的8元成本處籌碼不斷向上移動。至29元時，籌碼大體集中在18元附近。可以看到：雖然籌碼整體都在上移，但是下方8元處的籌碼仍未完成派發完，這表明主力需要再進行最後的收尾工作，使其完全拖身。
【收尾階段】
在籌碼派發的尾聲，為瞭更加吸引散戶入場，讓自己的籌碼完全兌現。主力通常在快速拉升結束後，形成一個階段性的橫盤調整，並且在調整過程中不斷在盤中拉升大陽線，讓人感覺拉升行情並未結束。而此時由於個股行情過於瘋狂，加上媒體的大肆渲染，使得散戶迷失方向，不斷的追高。就在同時，個股往往橫盤的K線卻是帶高換手率，好讓自己的籌碼能夠兌出。
如圖（四）所示，為晉億實業在本輪行情的收尾階段。在股價持續８天的橫盤的過程中，累計換手率達62%，也就是常說的高位高換手。我們知道：一般個股在單日換手率在3%以下。所以在單日平均換手高達近8%的情況下，屬於典型的異動行為。而對於圖（三），在短短的8個交易日內，不僅下方8元的原始籌碼幾乎耗盡，就連在拉升中18元附近的籌碼也完全轉移，最終集中在28元的高位處。最終，主力成功將8元的低位籌碼，全部派發給瞭28元高位站崗的散戶。
籌碼分佈由於采集的是上市公司的所有數據，所以在參考時則以中長線主力。在籌碼所處的四個不同的階段裡，並不是所有的主力都能夠完全出貨，這主要是受於大盤環境的配合。所以，在以個股參考籌碼分佈運用的同時，大盤的方向也不能忽略。如果您還處於不斷的盲目追漲時，那一定要瞭解籌碼是如何派發，並完成收尾工作。
資本市場本身就是一個博弈市場，散戶作為被壓迫的一方，更需要瞭解主力的各種階段的行為，方能知已知彼，讓自己處於有利地位！