“換手率”也稱“周轉率”，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。換手率的計算公式為：
換手率=某一段時期內的成交量/發行總股數＊100％ （在我國：換手率=成交量/流通總股數＊100％）
從以上概念上可以發現，換手率不僅與成交量相關，還跟流通盤相關。成交量大、流通盤大的個股換手率往往相對較小，而成交量大、流通盤小的個股換手率就相對較高；相同的成交量（或成交額），換手率也不相同，
換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：
（1）股票的換手率越高，意味著該隻股票的交投越活躍，人們購買該隻股票的意願越高，屬於熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該隻股票少人關註，屬於冷門股。
（2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得註意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。
（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲瞭一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。
挖掘領漲板塊首先要做的就是挖掘熱門板塊，判斷是否屬於熱門股的有效指標之一便是換手率。換手率高，意味著近期有大量的資金進入該股，流通性良好，股性趨於活躍。由於我國股票市場屬於新興市場，除瞭部分流通盤非常大的國企股外（例如工商銀行、中國銀行等流通盤超過千億的大盤股，但每天的成交量僅在1至2億股左右，換手率就很低）大部分中小盤個股往往具有較高的換手率，一般大多股票每日換手率在1%——25%（不包括初上市的股票）。市場上一般對中小盤個股的換手率劃分為不同區間（隻是一個大概的分類，個股會各不相同）：
當一支股票的換手率在3%——7%之間時， 該股進入相對活躍狀態。
7%——10%之間時，則為強勢股的出現，股價處於高度活躍當中。（廣為市場關註）
10%——15%，大莊密切操作。
超過15%換手率，持續多日的話，此股也許成為最大黑馬。
但是，上面的換手率分界隻是市場分析人士的一些看法，比較籠統。實際上，由於流動盤的不同，每隻個股的換手率活躍程度的劃分是各不相同的。
結合大智慧軟件，對於換手率的放大或高換手率主要有以下三種研判方式：
（1）高換手率的持續性。首先要觀察其換手率能否維持較長時間，因為較長時間的高換手率說明資金進出量大，持續性強，增量資金充足，這樣的個股才具可操作性。而僅僅是一兩天換手率突然放大，其後便恢復平靜，這樣的個股操作難度相當大，並容易遭遇騙線（很多超短線遊資操作的個股都是這樣）。
（2）高換手率出現的k線位置。一般來說，股價在連續上漲後的高位出現高換手率則要引起持股者的重視，很大可能是主力出貨；而在股價底部出現高換手則說明資金大規模建倉的可能性較大，特別是在基本面轉好或者有利好預期的情況下。
（3）高換手率的資金流向。高換手率既可說明資金流入，亦可能為資金流出。如果股價收出陰線（實體長為佳）、ddx等指標顯示大單資金明顯凈流出時，高換手率往往是主力資金巨額減倉的最顯著形態；而股價收出陽線（實體長為佳）、DDX等指標顯示大單資金凈流入時，高換手率往往是主力單邊買入造成，後市向好。
案例一：持續出現的高換手率高換手率意味著買入的人很多，賣出的人也很多，致使成交量劇烈放大。如果這樣的高換手是由於買方主動向上買入成交的，則高換手率出現後，說明短線流動性放大、市場關註度提高，股價有望向上發展。由於股價短線比較活躍、短線活躍資金介入較多。但是由於大部分短線資金都是快進快出，一旦短線出現高換手率後沒有新的場外資金進場，股價就失去瞭上漲的動力。而一旦出現場外資金不斷進入的時候，短線賣出時候有新資金接盤，就會形成接力，推動股價上漲，出現連續強勢。
如下的羅頓發展，在1月初海南板塊開始啟動的時候，遊資前赴後繼，昨天的短線主力賣出時，今天有新的短線主力接盤，越上漲遊資炒作越厲害。這樣就使換手率維持在高位。我們從每天的換手率來看，自1月6日之後，每天的換手率基本都維持在20%以上，成交極為活躍。高換手率的持續性使該股成為階段性黑馬股。
案例二：成交額過大的高換手率
高換手率伴隨著巨額資金流入，往往看作是主力建倉的形態。但是也要綜合分析。如下的新黃浦，雖然12月31日出現瞭22.75%的超高換手率（超過平常水平的10倍）。但從走勢來看，是比較典型短線遊資行為。12月30日強勢漲停後，31日繼續高開高走，由於封漲停時賣盤較多封不住，在大部分用於拉漲停的買單被成交後，要是讓股價往下跌就意味著出現虧損。所以隻能硬著頭皮往上買不讓股價回落太多。由於這樣的操作致使短線成交額過大，達到21.82億，這麼大的成交額，是難以短線往上拉的，所以隻能搭建個短線小平臺賣出。所以，遊資炒作的個股不僅在資金流出的高換手率時要謹慎。成交額過大，短線沒有繼續形成強勢時也要謹慎。因為高換手率不能維持，短線行情往往也就結束瞭。
案例三：短期高位資金巨額流出的高換手率
當股價短線快速上漲，處於短線高位後出現比較明顯的資金流出時，高換手率往往意味著短線主力的強力賣出。應以減倉為主要策略，如下的鼎盛天工，1月21日時換手率達到30.95%，DDX值-3.126，而上日短線資金強勢封漲停買入時換手率僅為8.34%，巨額資金流出的高換手率往往是難以有持續性的。遊資一走，短線很快就走弱。
3日換手率公式
A:=vol/CAPITAL*100;
SUM(A,3);
註意：該公式在技術指標下面編寫，可以在個股K線上直接調用出來。