換手率是指在一定的時間范圍內某隻股票的累計成交股數與流通股的比率。換手率高，反映資金進出頻繁。如果換手率高伴隨股價上漲，說明資金進入意願強於退出意願；而換手率高伴隨股價下跌，則說明資金退出意願強於進入意願。
換手率的高低不僅能夠表示在特定時間內一隻股票換手的充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標。低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價一般會由於成交低迷而出現小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明多空雙方的分歧較大，但隻要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價都會呈現出小幅上揚的走勢。
將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲瞭一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。對於高換手率的出現，投資者應該區分的是高換手率出現的相對位置。如果此前個股是在成交長時間低迷後出現放量的，且較高的換手率能夠維持較長的時間，則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時高換手的可信度比較好。由於是底部放量，加之又是換手充分，因此，此類個股未來的上漲空間應相對較大，同時成為強勢股的可能性也很大。投資者可對這些個股作重點關註。如果個股是在相對高位突然出現高換手而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。
投資新股時，換手率也是一種重要的參照指標，新股上市首日換手率高表示買賣較活躍，有主力資金介入，意味著後市將會有好的表現。如果換手率偏低，主力資金難以聚集籌碼，則後市將會面臨振蕩反復的疲軟走勢，直至完成籌碼交換過程後才有機會表現。
換手率還能夠正確反映主流資金的動向和行情的主戰場，排名越靠前的個股表現普遍越活躍。這裡指的活躍包含雙重意思，即在近期的漲幅或跌幅榜上都經常出現的個股。