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股市裡缺的不是題材，而是對題材的判斷。 當我們面臨很多題材的時候，如何在錯綜復雜的局面下，對題材進行深加工，選出最生猛的題材？這才是問題的關鍵。
我認為，最好的股票是處於兩種狀態：一是集多種題材於一身，我稱之為復合題材；二是在諸多題材中，最生猛，我稱之為最題材。下面我分別解讀給大傢。
（1） 復合題材
復合題材是指某個股集合瞭多種題材、萬千寵愛在一身的現象。不管哪個題材有消息，都會刺激股價的走勢。復合題材的股就是大眾情人，人見人愛，這種股當然好瞭。
圖5.8 大眾交通2007年前後的股價圖
舉例：2007年春天，券商股題材爆發，如果某個股沾上券商概念，哪怕隻持有某個證券公司一丁點的股權，都會被炒上天。這個時候市場發現瞭一個活寶：大眾交通，見圖5.8。它持有國泰證券股權，還持有光大證券和海通證券股權，它還是上海第一大出租車公司，同時擁有上海第二大公交車公司。這些東西加在一起意味著什麼？超級復合題材！它可謂是題貨真價實的萬千寵愛在一身，股價當然飛瞭。不到半年時間，該股股價從2塊到炒到18塊附近。這就是復合題材的威力。
所以，當我們選股時，在同等條件下，盡可能選擇復合題材的股。中國國航IPO後股價從2元多起步，漲到30元，它也是復合題材，既有人民幣升值題材又有消費升級題材，還有一個是大盤股股指期貨題材。我發現，凡是超級大牛股，都不是單單一個題材，比如騰訊控股，它的題材就很多。本人在自己的著作《股市極客思考錄》中多次引用騰訊作案例，是因為騰訊太復雜瞭，太具有多面性。我為瞭研究騰訊案例，看瞭不下5個版本的馬化騰傳記。很多人對騰訊其實不瞭解，比如我問你一個問題，你未必能答對：騰訊最大最賺錢的業務是什麼？很多人可能回答是QQ，不對，是遊戲，QQ隻是騰訊的平臺。騰訊本身集合瞭多種題材，最大的題材是即時通IM題材，還有搜索題材、遊戲題材、電子商務題材、移動互聯網題材（微信）、移動支付題材、門戶網站題材、視頻播放題材、創投題材、打的軟件題材、互聯網地圖題材，等等，這些題材若單獨放在某個股票上就足以讓其暴漲，而騰訊集合瞭其中的所有，是名副其實的互聯網帝國，它的股價當然漲瞭。騰訊創始人馬化騰說，騰訊要做互聯網的水與電，就是包攬互聯網最基礎最廣泛最多人用的業務。這就是為什麼在恒生指數徘徊不前的蕭條背景下，騰訊控股還能一路走高的原因。美國的谷歌和亞馬遜也是如此，它們集合瞭那麼多題材才牛氣沖天。外星人馬雲當然也明白這個道理，所以他在阿裡巴巴上市前瘋狂收購，參股瞭新浪微博、投資瞭丁丁網、收購瞭蝦米網、控股瞭天弘基金、收購瞭UC web、參股瞭銀泰商業、收購瞭高德地圖、參股瞭海爾物流日日順、投資瞭陌陌、參股瞭華數傳媒、參股瞭中信21世紀醫藥零售公司、收購瞭恒生電子、參股瞭在線教育公司TutorGroup、參股瞭美國社交食品網Tango、控股文化中國公司、參股瞭美國拼車軟件Lyft、參股瞭優酷土豆餅、參股瞭新加坡郵政、參股瞭恒大足球、參股瞭21世紀傳媒，現在又與軍工股北方導航眉來眼去，甚至有傳言要收購韓國版微信Line，馬雲這麼做就是為瞭提高阿裡巴巴的估值，因為眾多題材能獲得核裂變的效應。
選擇復合題材，是大佬的遊戲，也是股市的遊戲。這種遊戲為我們選股指出一種思路，那就是選題材的交集。
（2） 最題材
復合題材是以量多而論，如果按質來論，則要選擇最題材。
而且，復合題材是表象，最題材才是根本。真正應用到龍頭股戰法的現場，最題材的分析和把握才是根本。
什麼是最題材呢？
最題材是諸多題材中最震撼、最瘋狂、最主流的題材。
復合題材是研究哪個股匯集的題材多，而最題材是研究諸多題材中哪個題材最有價值。最題材是“顯學”，它占據最主流資金和眼球，甚至它的表演會擠占其他題材的人氣和資源。從矛盾論的角度上來講，最題材是股市的主要矛盾，從軍事術語來說，最題材是主戰常
為什麼研究最題材？因為在股市的具體運行中，會有很多題材並行，有時候多到不知怎麼選擇。比如2013年9月前後，市場幾乎同時出現瞭自貿區題材、土地流轉題材、民營銀行題材、金融改革題材；而2014年馬年春節剛過，市場又雲集瞭互聯網金融題材、次新股題材、騰訊O2O題材、網絡遊戲題材、環保題材、農業題材、特斯拉題材、國傢安全題材、石油石化改革題材等。眾多題材同時出現，讓我們眼花繚亂，目不暇接。在這種情況下，關鍵的不是我們要不要炒作題材，而是我們應該炒哪個題材？
最題材恰恰就是回答這個問題的。我們要從諸多題材中選擇最瘋的那個題材，即最題材。為什麼？因為最題材最吸引眼球、人氣最旺、資金流入最多，也必然最有炒作價值。
我們要培養那種能在眾多題材中一眼就能選出最題材的眼光，就像能在百萬軍中能一眼能看出敵人主帥的眼光一樣，培養這種眼光比技術分析本身更重要。這就像戰爭，當你帶著大部隊前進，如果找不到敵人主力和窩點，你想後果會有多麼可怕。最題材思維告訴我們，炒股的第一任務是找到敵人主力在哪裡、找到主戰場在哪裡，然後再研究怎麼打。它解決瞭我們在紛繁復雜熱點凌亂的題材堆裡，如何找到主要矛盾的問題。一句話，它告訴我們該炒哪個！
但怎麼認出最題材呢？
首先：震撼性。最具有革命性、影響最大的往往是最題材。2006年春最題材是有色金屬金屬，2006-2007年最題材是人民幣升值概念，2008年春最題材是農業股概念，2009年最題材是4萬億概念，2010年最題材是稀土概念， 2013年9月最題材是上海自貿區概念，2014年馬年剛過最題材是次新股概念。我們要抓住某段時間的最大政策、最大事件、最牛技術創新來選最題材。
其次，排他性。最題材具有排他性，一旦最題材開始表演，其他題材的資金和人氣都會被擠占，給最題材讓路。當然，隨著股市資金的擴大，這個現象不是很明顯瞭，因為我們的股市幾乎可以同時容納幾種題材同時表演瞭，但是最題材依然會有擠占性排他性，它的啟動會讓他其他題材股失血，我花開盡百花殺。
第三，眼球效應。這方面看看媒體報道就知道，誰正火誰正大紅大紫誰就是最題材。
第四，有妖股和龍頭股誕生。最題材必然誕生不可一世的股王，漲起來沒完沒瞭，比如自貿區題材的外高橋，稀土題材的廣晟有色，券商題材的國金證券，4萬億題材的太行水泥，禽流感題材的萊茵生物。有妖股誕生的那個題材，就最有可能最題材。
第五，最題材必須有遊資的廣泛參與。這是選中最題材的一個竅門，凡是充當最題材的，遊資必然是其中不可缺少的力量。這個可以從交易所的公開信息中去查詢。拾荒網，一個有價值的炒股知識網站。
我們按照上面的標準去選就可以瞭。不過，股市的復雜性在於它有時沒有那麼簡單。很多時候，我們可以一眼看出誰是最題材，但是有時候識別最題材比較難，特別是震蕩行情，往往說不準誰是最題材。一般在這個時候，我會觀望，觀望哪個題材會率先把震蕩趨勢打破。根據我的經驗，率先打破震蕩趨勢的就是最題材！我清晰的記得，2007年經歷5.30半夜雞叫事件之後，大盤震蕩洗盤瞭一個多月，那個時候很難看出誰是最題材。後來股市突破震蕩，而打破震蕩格局的是武鋼、招行、中信證券、中國國航，我一看，原來都是大傢夥，一下子明白瞭，大盤指數題材是當時的最題材。
A股的資金慢慢擴大，市場的“雅量”也在增長，有時候市場可以同時容納二三個題材“張狂”，一眼看去，有二三個題材都很瘋狂，都像最題材，這個時候最難眩當然，你也可以說，既然它們都具有最題材的特點，那都按最題材去炒算瞭。這也是一種思路，也可以按照這個思路來，不過這有點“糙”。我個人炒題材喜歡找出最題材，哪怕瘋狂的題材有好幾個，我還是希望找到最兇猛的那個，因為這樣可以鍛煉眼力。2014年春節剛過就遇到這種情況，彼時，騰訊的微信紅包火得不得瞭，同時京東爆出IPO事件，馬雲和馬化騰暗戰的事又鬧得滿城風雨，市場必然會炒互聯網題材，這算是一個大題材；美國特斯拉汽車股瘋狂，加上國內對新能源汽車的支持和充電莊的擴建，新能源汽車和鋰電池也是一個大題材；IPO重啟後一批次新股，因為管理層新股改革的關系，這次新股的發行價都比較低，它們又構成瞭一個次新股題材；同時兩會要召開，北京霧霾嚴重，大氣治理同樣算是一個大題材。那時
圖5.9 特斯拉題材、環保題材和次新股題材的龍頭萬向錢潮、興源過濾和金輪股份
市場幾乎同時出現以上幾個題材，而且在市場上的表現都很火，見圖5.9，它們看起來都像最題材，要選出誰是真正的最題材，不是一件簡單的事。從技術上來看，它們的股價都瘋狂，從這個角度選出最題材幾乎無解。我退而從基本面上看，它們的基本面也都很完美，難分伯仲，也幾乎無解。再退而從從資金介入的角度上來看，也是無解。後來我想按照新穎度、第一、唯一、排他性來眩次新股擁有很多第一唯一的概念，它第一次按照44%來限制首日漲幅，第一次出現“僵屍”分時圖，第一次出現“撐桿跳”的分時圖現象，而且本次上市的次行股中有好幾個具備第一唯一的題材，比如我武生物、東方通等等；互聯網概念炒過很多次，不新穎，第一唯一概念不夠突出；環保概念幾乎每隔幾個月就炒一次，新穎度和第一唯一概念也不夠突出；能與次新股一比高低的隻有特斯拉概念，因為它夠新夠第一也夠唯一，有最題材相，它與次行股概念幾乎打個平手。比較到這裡，我已經把選擇范圍縮小到二選一瞭，這個時候，你也可以說它們都是最題材，事實上按這種方法去炒，也很成功，利潤也會很高。但是我就愛較勁，我就是要找出最題材。後來我發現次新股陣營的遊資參與度比特斯拉概念深，我隱隱約約地感覺次新股是最題材的概率似乎要高一些，但特斯拉概念的中的萬向錢潮和金瑞科技也都是遊資介入很深，當我想到這裡，又不是很自信。再後來發生一件事讓我下定決心選擇認定次新股就是最題材，那就是特斯拉概念股的代表國機汽車連續砸出兩個跌停板來洗牌。一般而言，當大盤環境穩定的時候，最題材不應該是這樣洗盤的，所以特斯拉不應該是最題材。用反證法，如果特斯拉是最題材，國際汽車在第一個跌停板就有遊資去建倉瞭，就沒有第二個跌停板的可能性。後來證明我是對的，次新股才是那波行情的最題材，其龍頭金輪股份從8塊多漲到38塊多，一時風光無二。
剛才我從案例上給大傢演示瞭尋找最題材的過程，舉這個例子是想告訴大傢，有時候尋找最題材不是件容易的事。不論如何，最題材是諸多題材中的“王”，炒股就要炒最題材中的股。
復合題材和最題材，一個是量的上的賽選，一個是質上的賽選，通過這兩道程序的去粗取精，基本上就能把題材分析推向精微和極致。不過，既然是題材，就少不瞭對基本面的理解，所以，想深入炒作和把握龍頭股，還必須精通基本面的一些東西。我多次說過，股市不止一面，本人每次解讀股市，隻能聚焦一個點，但事實上，在具體的實盤中，我運用的是多種思維和知識，從多個維度和界面來觀察股市。如果有機會，我會盡可能多的把其他層面的東西也分析給大傢看，敬請期待。