做交易的過程中我們經常會聽到幾個詞：勝率、盈虧比（賠率）、期望。 我們今天就可以聊聊這個話題，主要是講一下關於盈虧比的東西。
我相信很多朋友瞭解市場、做交易都是這樣的一個過程：從現象出發，總結成模式，多個模式組合成交易系統，然後一致地執行。包括我自己也是這麼的過來的。早些年的時候，勝率、盈虧比這些名詞其實在市面上很多文章裡都不會涉及，也有可能是我當時關註的點不在這。這一部分主要是從模式總結到系統這一階段需要用到的，對於理解自己的交易具有很大的幫助。
盈虧比，顧名思義就是盈利和虧損的比例。勝率也就是我們說的賺錢的概率。期望就是這個交易系統長期地執行之後能不能盈利。尋找一個正期望的系統是入門前最重要的一項工作。這幾個參數之間的關系可以這麼表示：
期望=平均盈利×勝率－平均虧損×（1－勝率）
這樣子得出來的是單筆交易的盈利期望。如果單筆期望大於0，隻要一致地執行這個交易系統，那麼長期獲利就是預期中的事情瞭。這裡舉個例子，一個盈虧比1:1，勝率50%的系統，單筆期望為0，
但是長期下來結果一定是虧損的。除去手續費、稅費等因素外，由於我們的計算的方式是復利而不是單利，那麼實際上自己的交易系統的期望需要距離0期望偏離較大幅度才有可能在實際操作中長期獲利。例如一個10元的股票，漲停後跌停得出的股價是9.9元，相比原來還是下跌的。大傢可以好好地理解一下這回事。
如果自己交易系統的期望距離0期望偏離不明顯，短期來看自己的資金曲線就會呈現出一種類似震蕩的形式，跑出來最終的盈虧也是取決於運氣的。這就帶來瞭一個有趣的事情，一般來說一位選手從穩定虧損到開始盈利之間都有一段非常痛苦的盈虧平衡期，但是隻要跨過去就是海闊天空瞭。
無論是從勝率還是盈虧比方向上的緩慢提升，隻要偏離0期望一個足夠大的值，就能帶來質變。另一方面，那種類似V字的資金曲線我認為是可遇不可求的，類似於頓悟，或者是交易系統的本質改變。一般來說，人的思維是漸進的，進步也需要一步一步地來。
這裡我建議朋友們去復盤一下自己過去的交易，看看總體盈利、虧損和成功率的情況如何，有沒有達到一個正期望的狀態。如果還沒有正期望，那麼無論再怎麼執行也都必然會虧損。而交易系統這個東西最終都要契合自己的性格，這樣子一致執行起來才不會累，才不會痛苦。
在具體操作的層面上也有盈虧比，可以用一些模式來舉例。例如低吸這個模式在日內的盈虧情況。一般來說強勢股低吸，我都是預期到日內可能會漲停。當然漲停與否這裡是不能做一個確定性判斷的，那麼我們隻能去考慮假設的情況。
例如我在-5%去低吸，如果這個票今天封住漲停，那麼我日內盈利15%。如果它最終去瞭跌停，我日內就會產生一個虧損-5%，這樣我在盤前就得出瞭這個票的盈虧比是3：1。有瞭這麼一個盈虧比，我不需要去做大概率的事情，也不需要確定性。事實上當這一筆的勝率達到40%左右我就有一個不錯的正期望瞭。
而打板模式裡面，如果是一個妖股選手去打板龍頭，通常都預計瞭三個板以上的空間，這也是養傢前輩說過的買入之前看30%的空間。而打板這個模式通常認為確定性比較高，那麼好一點的超短選手能做到50%以上的勝率，這樣一來，隻要能接受15%以內的預期虧損，達到2:1的盈虧比，這都是一筆比較劃算的交易瞭。
如果是類似於打首板套利的模式，預期收益都不會很高，隻有少部分情況能繼續連板，通常都是競價高開幾個點就賣，或者沖高就走瞭。而虧也一般不會虧很多，很少遭遇日內極端的天地板情況以及第二天的核按鈕。這個模式的盈虧比可能隻有1:1甚至更低，那麼勝率就需要相應地提高到60%以上，才能作為一個成熟的模式。
在實際的操作情況中，勝率和盈虧比通常是此消彼長的 。高勝率高盈虧比的機會通常非常罕見。而自己優化自己的交易的過程中，也會遇到同樣的情況。例如先去解決盈虧比的問題，結果勝率就相應下降瞭，反過來也是相似的。在這個過程中，就會不斷地反思、優化，最終找到最契合自己的交易系統。
而無論是像現在這樣自上而下地思考，還是從市場上去總結個例，最終的結果都能反饋到自己的交易上來。各種模式天然地具有各自的盈虧性質。
例如如果是做首板套利的選手，第二天沖高就走的嚴格的隔日超短，那麼就必須優先提升自己的勝率。
如果是抓妖股的選手，吃一個大的連板波段，那麼就要相應地忍受龍頭高位的振幅以及走不出來的風險，去鎖倉吃大肉。相比於勝率，這就要優先考慮如何提升盈虧比。
說遠一點，那麼究竟是選擇做套利還是做妖股呢?這就取決於我們自身的情況瞭。
事實上市場足夠地大，足夠地包容。各種模式各種系統都有走出來的機會。拾荒網，一個有價值的炒股知識學習網站。
而這個自身的情況，包含瞭我們對市場、交易的不同理解，乃至世界觀、人生觀的各種差異，也包含瞭自己的財務狀況、自己的目標和軟肋，自己的優缺點、知識儲備、擅長和不擅長的事情等各種交易之外的東西，可以看做自己和市場的價值觀交互。
總結下，一是打板不是唯一的可盈利模式。二是不同的操作模式雖然形式上不同，但是可以用同一交易系統來調和。