創業板註冊制改革下的新玩法思考

12號晚深交所發佈瞭創業板註冊制改革的系列文件,其中最主要的、與我韭密切相關的幾個變化是:

一:退市標準變化,連續20個交易日每股收盤價低於1塊,存托憑證市值低於3億退市。財務退市標準是因財務標準被*st後,下一年度財務報告被出具保留意見,也將終止上市。取消暫停上市、恢復上市,交易類退市不設退市整理期,重大違法強制退市停牌點後移、不設逃跑期。

二:創業板漲跌幅限制變化,新股上市前五日不限漲跌幅,之後漲跌幅為20%。

三:單筆最高申報數量,限價申報數量為30萬股,市價申報為15萬股。

從這三條結合鼓勵創新企業上市,拒絕傳統企業來看,管理層的意圖就是打造中版納斯達克,同時消滅炒殼族、打板族,熨平股價波動,為中長線資金創造利好條件。

先說退市標準,是因為它是雷區,以後如果在買票前不看市值、不看強制退市,一旦買入踩雷,就不是數幾個地板的事,而是買入本金清零血本無歸的慘劇。至於*st,註冊制下已沒有炒殼模式的存在價值,沒多少人會再關註這類票,一種可能還存在的玩法是博摘帽。

再就是漲跌幅限制的變化,意味著同一隻票,將需要成倍的資金才能封板,如果之後再引入單次⎧T+0⎫,封板難度將幾何級增長。但對於翹地板來說,由於流通盤還是那麼大,一旦吃掉足夠核籌碼撬開,反而有更高的日內上漲空間,即使不拉地天板,也有更大日內盈利空間,至於第二天怎麼出,需要綜合考慮指數、情緒、板塊、個股多空情況,因此可能以後做翹地板的資金會增多。

而與漲跌幅限制配套的,就是單筆最高申報數量的規定,主要是針對大遊資,這決定瞭以後憑借資金優勢拉“火箭板”的現象恐怕不多見瞭,取而代之的可能更多是分時樓梯走勢和日線平臺走勢,或已多年少見的“老鴨頭”走勢,而由於漲跌幅限制擴大導致的所需資金成倍增加問題,可能使大遊資更多抱團做同一隻票的情況增多。

而對中小遊資來說,可能的一種變化玩法,是尋找高股價、小市值的票,以最大限度減少因新規導致的資金規模要求和單筆最高限制的影響。

另一種大中小遊資適用的可能的炒作模式,就是利用主板和創業板漲跌幅限制空間差異套利或反向套利的新炒作模式。

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