問：股指期貨主要用途之一，是對股票投資組合進行風險管理，而利用股指期貨進行套利也是股指期貨的主要用途之一。請問，如何利用股指期貨進行套利？
上海讀者范琪答：所謂套利就是利用相關市場或相關合約間的價差變化進行反向交易，以期價差發生有利變化而獲利的行為。
在交易的過程中，股指期貨本身總是時時受到雙重力量的共同作用。一是來自現貨市場與股市指數的向心力。由於期貨由現貨衍生而來，其價格必然受制於現貨市場的股票指數，不能偏離過遠，更不會長期偏離。
二是期貨市場中買賣雙方博弈形成的離心力。期貨市場的各方參與者對指數未來走勢有著各自的判斷與解讀，供需情況的不斷變化，也在影響著多空雙方的力量。正是這兩種力量時的相互牽制與鬥爭，使得指數價格成為一個矛盾的結合體。當期貨的實際價格與理論價格有著較大的偏差時，套利的機會隨之出現。
期貨市場上通常存在雙向套利策略，當期貨實際價格高於合理價格時，投資者可以在期貨市場賣空期貨，同時在現貨市場買進現貨，在期貨到期時反向平倉賺取差額利潤，這種套利策略一般稱為正向套利。與之相反，當期貨實際價格低於合理價格時，投資者買入期貨，同時賣空現貨，在到期時反向平倉賺取差額利潤，這種套利策略稱為反向套利。受當前我國證券市場交易法規與機制的限制，廣大投資者目前可實施的僅有正向套利一種方式。