第二次世界戰以後，以美國為代表的西方發達國傢的股票市場取得瞭飛速的發展，上市股票的數量不斷增加，股票市值也迅速地膨脹。
以紐約證券交易所為例，1980年其股票的交易最就達到瞭3749億美元，是1970年的3.93倍；日均成交量4490萬股，是1960年的19.96倍；上市股票337億股，市值12430億美元，分別是1960年的5.185倍和4.05倍。
同時，股票市場的結構也發生瞭重大的變化，以養老基金、信托基金、共同基金為代表的機構投資者在股票市場中占據廣越來越重要的地位。盡管這些機構投資者通過分散的投資組合可以在一定程度上降低和消除股票價格的非系統性風險，卻無法消除股票市場的系統性風險。
20世紀70年代以來，由於受石油危機的沖擊，西方發達同傢的經濟出現瞭劇烈的動蕩，通貨膨脹飆升，利率也飄忽不定並大幅度上漲，使股票市場遭愛瞭嚴重的打擊，股票價格狂跌，嚴重損客瞭廣大投資者的利益。隨著機構投資者持有的股票不斷增多，其規避系統性風險的要求也越來越強烈。因此，與貨幣期貨和利率期貨一樣，股指期貨也是應交易者的避險之需而產生的。 早在1977年，美國密蘇裡州的堪薩斯谷物交易所就向美國商品期貨交易委員會提出瞭開辦股指期貨交易的申請，由於商品期貨交易委員會與證券交易委員會就股指期貨交易的管轄權存在爭執，同時交易所也未能就使用道瓊斯股票指數達成協議以及交割技術上的難題等，該報告遲遲未獲通過。直到1982年2月，股指期貨上市途中的障礙才真正被掃除，堪薩斯谷物交易所推出瞭第一份股指期貨合約——堪薩斯價值線股指期貨合約。該合約一經推出，當年的交易量就超過瞭35萬份，獲得瞭巨大的成功。隨後美國其他交易所也相繼推出瞭各種的股指期貨合約。1982年4月和5月，芝加哥商業交易所和紐約期貨交易所分別推出瞭S&P500股指期貨合約和紐約證券交易所綜合指數期貨合約。1984年7月，芝加哥期貨交易所開辦瞭“主要市場指數”期貨交易。到1984年，股指期貨合約的交易量就已占到全美國所有期貨交易量的20%以上。 股指期貨在美國的成功推出和迅速發展，也引起世界上其他國傢和地區的極大關註，紛紛效仿。如1983年2月，悉尼期貨交易所推出瞭以“澳大利亞證券交易所股指”為基礎的股指期貨交易，成為美國以外笫２個推出股指期貨的國傢；1984年1月和5月，加拿大多倫多期貨交易所和英聞倫教國際金融期貨交易所分別推出瞭“多倫多證券交易所300種股指”期貨交易和“金融時報——證券交易所100種股指”期貨交易；1986年5月，中國香港期貨交易所推出瞭“恒生指數”期貨交易；同年9月，新加坡國際貨幣交易所又推出瞭“日經225股指”期貨交易所，開創瞭以別國股指為期貨交易標的物的先例。拾荒網 盡管由於1987年10月19日美國股災從而引發全球股市重挫，即著名的“黑色星期五”。著名的《佈萊迪報告》中，股指期貨曾一度被認為是引發恐慌性拋盤的“元兇”之一，因此，股指期貨的發展在那次股災之後進入瞭一段停滯期。但事實上，更多的研究報告指出，股票指數期貨交易並未明顯增加股票市場價格的波動性。同時，股災過後，各證券交易所和期貨交易所均采取瞭多項限制和保障措施，投資者的行為也更為理性，股指期貨自此再無不良記錄，進一步奠定瞭90年代股指期貨更為繁榮的基礎。
據國際清算銀行的統計數據表明：與1991年相比。1999年底全球股指期貨的未平倉名義金額增長瞭約3.4倍。達到瞭3343億美元；同一時期股指期貨的交易金額也增長瞭約1.8倍。1999年的交易金額高達21.675萬億美元。因此，可以說股指期貨已成為當前國際金融市場上交易最為活躍的期貨品種之一，股指期貨交易也無愧為20世紀80年代“最激動人心的金融創新”。 進入90年代之後，股票指數期貨應用的爭議逐漸消失，投資者的投資行為更為理智，發達國傢和部分發展中國傢相繼推出股票指數期貨交易，配合全球金融市場的國際化程度的提高，股指期貨的運用更為普遍。 股指期貨的發展還引起瞭其他各種非股票的指數期貨品種的創新，如以消費者價格指數為標的的商品價格指數期貨合約、以空中二氧化琉排放量為標的的大氣污染期貨合約，以及以電力價格為標的的電力期貨合約，等等。可以預見，隨著金融期貨的日益深入發展，這些非實物交收方式的指數類期貨合約交易將著更為廣闊的發展前景。 「 拾荒網|10Huang.CN 」收集