投資者對於股指期貨套期保值等制度安排瞭解還不夠全面，甚至對於期貨持倉及其結構等基本常識和概念還存在一定的認識誤區。
誤區之一：機構套保隻能做空？
有觀點認為按照中金所的規定，機構做股指期貨隻能套期保值，機構“純做多”限制為600手，機構就不能按照自己“價值發現”的意願做多期指。這種觀點誤解瞭套期保值的概念。根據《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》第二條的規定，套期保值包括瞭買入套期保值和賣出套期保值兩種類型。其中，申請買入套期保值的投資者可以在股指期貨市場上獲得多頭持倉限額，做多期指。此外，投資者可以根據有關規則和自身需要申請套期保值，多頭套期保值的額度可以超過600手。
誤區之二：中金所限制多頭套保？
目前，中金所在統籌考慮市場總體承受能力基礎上，根據投資者實際風險管理需求與交易策略需要，進行套保套利額度審批及後續監管，努力滿足市場真實風險需要，服務各類投資者，促進市場功能發揮。投資者可根據實際需求自行決定申請多頭或空頭套期保值。交易所不能也不會幹預投資者的額度申請意願和方向。機構自己向交易所申請多少額度，申請空頭額度多，還是申請多頭額度多，那是機構自己決定的。
以某機構運用套期保值的實戰經驗為例。2013年6月下旬後，期指貼水持續加深，觸發該機構啟動現貨替代策略，逐漸增加多頭持倉。6月24日至8月30日，期指平均貼水17點，單日最大貼水60點，該機構多頭套保持倉由約100手快速增長至超過1000手。12月份後，期指升水幅度加大，該機構逐漸減少多頭持倉至12月27日的零手。2014年2月，基差由升轉貼，並再度呈現深度貼水，該機構又逐步增加多頭持倉，3月10日貼水30點後，其多頭持倉提高至2000手以上。
誤區之三：做空期指就是做空股市？
第一，套保不能隻看期貨市場的持倉，而是應該“兩頭看”。選擇空頭持倉並非看空、做空股市，並不改變期現總持倉的多頭本質。如證券公司持有股指期貨空頭，但現貨持有多頭更多，總體仍是凈多頭。市場上被稱為“空軍司令”的幾傢大券商其實都是期貨空頭、現貨多頭，兩者相抵，整體看是絕對多頭。隨著運用股指期貨低風險業務規模的擴大，券商整體持股規模逆市增長。2010年4月至2013年底，滬深300指數下跌31%，而同期排名前10位的券商自營業務日均持有現貨規模不減反增，2013年持股規模較2010年逆市提高17%。
第二，從交易行為上看，機構套保在股指期貨市場的交易具有“交易量少、不集聚，報單量小、限價單為主”的特點，對期貨價格影響不大，更不會影響股市漲跌。一方面，綜合期貨和現貨兩個市場的頭寸來看，機構即便在股指期貨市場采用空頭套保，但其股票多頭規模遠大於期貨空頭規模，仍是凈多頭，操縱市場下跌隻能讓自己虧損。另一方面，機構套保交易量占比有限，無法對市場價格走勢造成顯著影響。滬深300股指期貨推出四年來，機構套保日均成交量不到6000手，僅占全市場交易量的1.28%。套保賬戶平均單筆報單量隻有4.32手，市價單平均報單量也隻有3.94手，市價單量僅為買一檔位平均深度21.64手的18.21%，一般不會擊穿買一檔位，“沒有主動往下邊的檔位伸手撈單子”，不會對市場價格造成額外打壓。機構套保賬戶日均市價報單隻有649手，不到全市場日均交易量的0.04%，套保總體上傾向於被動等待成交，客觀上沒有主動成交並影響價格。拾荒網。