4月16日中國股指期貨正式交易，英文媒體報道時用Launch一詞來描述這一事件。這個詞的本意是發射，非常形象地傳達瞭股指期貨的引人註目和重要意義。
本人在北美做交融交易十幾年，做指數也是傢常便飯，我相信國內的指數和國際指數在操作上一定是大同小異。早先道指交易也是門檻重重，不讓一般小戶參與，現在有瞭EMINI，每點五塊美元，任何人都可以做。中國現在50萬元人民幣開戶門檻也是為瞭擋住散戶的加入，但隨著時間和交易的進展，早晚會放低門檻的。
先說大同：首先指數不像個股容易被操縱，這一點中外指數皆然，所以指數市場相對來說走技術市會多一點。第二，中國的股指和歐美股指一樣總體應該往上走的，如果是投機而不是對沖套保時應格外小心做空資金管理。據我觀察，做指數死掉的往往是做多而非做空的投機者。所以，許多大師提出必須一視同仁地對待牛熊市。第三，做股指期貨投機的贏傢比例每年一般不會超過20%。連續五年的贏傢不會超過5%。承上所喻，就是一將功成萬骨枯，這恐怕也是做指數和做股票的區別所在。在市道好的時候，股票投資者50%賺錢的情況很普遍，股票還有分紅，但股指期貨基本不會發生這種現象，也沒有分紅。因為它是“負和”遊戲，連零和都不是，這點中國股指期貨也將不能例外。
再說小異：而美國等西方國傢在經濟數據和重大消息發佈上基本做到瞭無差別RELEASE瞭。以美國為例，比如勞工部發佈失業報告時，有20幾個大媒體記者在場，在發佈之前市場交易幾乎停頓，一旦發佈，市場狂亂地奔突。所有人都可以通過CNBC或其他頻道看到數據發佈的情況。然而，中國的消息發佈和經濟數據的公佈能否做到保密，能否做到一視同仁就很難說瞭。記的當年B股政策改變和人民幣匯率松動都曾發生過重大泄密事件，最後都不瞭瞭之瞭。所以，在信息獲取方面中國可能是不平等的，所以作為信息接受的弱勢群體方應該盡量避免炒消息。
還有一個就是國外有造市商制度（Market Maker）,你在任何價格買入賣出都可以成交，因為造市商先吃下來瞭，這就使得市場的流動性變得非常好。我相信在正常情況下中國股指期貨的交易量一定很大，流動性也不會成問題，我擔心的就是某些特殊情況下，會不會出現買賣成交不瞭的情況，因為我做過國內的黃金交易，碰到過這種情況。再一個就是國內股指期貨因為沒有造市商制度就很可能不可以設立機械止損（Physical Stop），如果碰到市場大起大落又無法執行止損怎麼辦？這些都是A股市場的投資者需要考慮的問題
一位在證券公司當老總的朋友告訴我，他們主辦瞭股指期貨的模擬大賽。結果發現，原來做股票的賽手都虧瞭錢，或爆瞭倉。原來做期貨的賽手成績好得多。這就說明瞭一個問題，股指期貨更接近於期貨，而不同於股票。這裡面除瞭股票操作對技術的要求比較粗放，而期貨要精準許多之外，還有一個資金管理的問題。比方說，做股票被套往往可以再買，攤薄成本。而在期貨界這就是壓死碼，是犯大忌的。因為期貨是放大的，盡管和國外相比放大的倍數很低，（國外一百倍，國內股指期貨十倍都不到）但也是具有殺傷力的。另外，做股票套住瞭可以捂著等解放，期貨是要Call Margin的，保證金不能及時到賬就要強行平倉的。如果按照做股票的思維定勢來做股指期貨，早晚一定會被格出局。