滬深300股指期貨的交易中，可供選擇的合約有四個：當月、次月，以及隨後的兩個季月合約，比如，2007年5月10日上市合約就有0705、0706、0709、0712四個合約，到瞭5月22日由於0705合約交割瞭，上市合約就變成瞭0706、0707、0709和0712。那麼，投資者在股指期貨交易中應該選擇哪個合約交易呢？
在選擇交易合約時，應該首先考慮規避流動性風險，也就是說，要選擇交易活躍、容易買賣成交的合約，這就和買賣股票時，流通盤大、成交活躍的股票容易迅速變現是一個道理。
在期貨交易中，交易最活躍的合約被稱為主力合約。一般來講，當月和次月合約交易最活躍，主力合約通常指當月合約。隻有當月合約臨近交割期時，投資者的移倉行為使次月合約明顯活躍，成為主力合約。而交割期較遠的合約往往交易不活躍，主要是是給那些投資樣本股改變時市場波動機會——即事件套利，以及不同合約間跨期套利的投資者準備的，所以參與者不多。因此多數交易特別是短線投機交易都是做當月的，當月臨近交割時，才移倉交易次月。
下表為香港恒生指數期貨2006年10月14日的交易圖表，可以看出小型恒指期貨的交易中，現貨月合約（十月合約）的交易買賣盤價差最小，對現貨的升水最低，成交量也最大。而遠月的07年三月合約僅僅隻有一手成交。可見在股指期貨交易中，由於沒有貨物的交割，隻需要進行現金交割，因此現貨月和近月合約的交易比較活躍，也很貼近現貨價格，一般投資者選擇現貨月和近月交易能夠規避因為交易量過小而產生的流動性風險。