如果投資者打算長期持有股票，且不希望由於股價波動造成所持有股票賬面價值大幅變動，可以利用期權來組合成股票損益，對沖價格波動風險。 例如：
投資者A以19.75元／股的平均價格買入100萬股ABC公司的股票，打算長期持有。
為瞭避免股票價格震蕩帶來的賬面價值波動，假設當前股價為20.25元，則投資者A可以買入1年後到期、行權價為20元的認沽期權（權利金2.3元／股），同時賣出到期日相同、行權價為20元的備兌認購期權（權利金2.7元／股）。構建這一策略時，投資者A不但不需支付任何權利金，還可收取40萬元的凈權利金。 構建這一策略後，在期權到期日，若股價高於20元，認購期權的權利方提出行權的話，投資者A需要以20元／股的價格賣出持有的100萬股，而買入的認沽期權此時作廢。若股價低於20元時，投資者A可以對白己的認沽期權提出行權，把持有的100萬股以20元／股的價格賣出，而同時賣出的認購期權作廢。 加上構建策略時收取的40萬元權利金，相當於投資者A把自己的股票資產價值鎖定在20.4元／股，為期一年。 「拾荒網|10Huang.CN」收集