1、合成認沽期權組合的使用動機 當投資者看空市場，認為標的股票將下跌，但是又希望規避標的股票上漲的風險。 2、合成認沽期權組合的損益說明 3、合成認沽期權組合的基本原理 合成認沽期權組合通過賣空看跌的股票，同時買入該股票的行權價大於等於當前價格的認購期權，來合成一個認沽期權頭寸。這樣類似於給賣空的股票增加瞭一份保險。 4、合成認沽期權組合的時間損耗效應 因為該策略涉及買入期權，所以購買到期日比你需要獲得風險保護期限至少遠一個月的認購期權，可以讓你避免面對最壞的時間損耗效應。
5、合成認沽期權組合的交易技巧 選擇合適的標的來進行交易。通常是選擇具有充足流動性的股票，其股票價格處在下跌的趨勢之中，並能夠確定一個明確的阻力價位。 選擇合適期限的認購期權進行交易。購買到期日比你需要獲得風險保護期限至少遠一個月的認購期權，可以讓你避免面對最壞的時間損耗效應。 選擇具有充足流動性的期權，流動性充足與否看未平倉合約量。一般來說，未平倉合約量越大，流動性越高。 選擇合適的行權價格。尋找大於或者等於當前股票價格的行權價。如果你認為股票價格下跌的概率較大，那麼可以選擇更高的行權價。如果你希望得到最大的風險保護，那麼選擇更貴的平值認購期權。 6、合成認沽期權組合的優缺點 >優點 首先，合成認沽期權組合比直接賣空股票的風險更低且有限；其次，合成認沽期權組合沒有資本費用。 >缺點 與僅僅買入認沽期權相比，合成認沽期權組合更復雜一些，且時間損耗會侵蝕買入認購期權的價值。拾荒網精誠收集 7、合成認沽期權組合的交易策略實例 20 14年2月2 7日ABC公司股票以34. 00元的價格交易。某投資者以34. 00元的價格賣空1 0 000股該股票，得到34. 00×10 000＝340 000元，同時以2.20元／股的價格買入1張ABC公司20 14年4月到期、行權價為35元的認購期權合約（合約單位為10 000），支出權利金為2. 20×10 000＝22 000元。 ·構建成本：認購期權總權利金＝22 000元 ·最大損失：執行認購期權支付金額－賣空標的股票所得十認購期權總權利金＝350 000－ 340 000+ 22 000＝32 000元
·最大利潤：賣空標的股票所得－構建成本＝340 000－22 000＝318 000元
·盈虧平衡點：標的股票賣空價格一認購期權權利金＝34. 00 －2.20＝31. 80元／股
2014年4月23日（到期日）ABC公司股票的收盤價是35元／股，組合凈虧損為－ 32 000元
2014年4月23日（到期日）ABC公司的收盤價是31元／股，組合凈收益為340 000 －310 000－220 000＝8 000元 「拾荒網|10Huang.CN」精誠收集