道氏沒有將自己對股指的觀察經驗形成預測股市的技術，但是大多數人卻將道氏理論當作一種技術分析手段.當作是可以據此來推測股票未來價格運動的一種方法，因而難免產生誤差和疑惑。下面，就道氏理論應用於股市預測分析時所產生的缺陷作一些提示:
(1)道氏理論對衡量股市的長期趨勢有較大的幫助，對次級趨勢和短暫趨勢的預測則是無能為力的，因為它們往往是被意外因素或主力操縱所影響的。因此對於短線的交易者來說，道氏理論是沒有太大的意義的。
(2)道氏理論僅對股市趨勢進行定性說明，卻沒有進行定量說明。所以說道氏理論隻能大致推斷出市場趨勢，卻不能夠推斷出市場趨勢升幅或跌幅的程度，也不能準確的指出趨勢轉折點是否來臨。
(3)道氏理論是對於期貨市場不大適用的。由於這個市場存在著保證金運作機制，所以導致瞭交易者必須在短暫趨勢和次級趨勢裡進行交易.以獲取持續時間並不長的利潤。
(4)道氏理論看重的是股票指數的平均值，這對於挑選個股沒有太大的幫助。即:個股是容易被主力以及莊傢盤口操縱的，故而道氏理論可能是常常失效。
(5)道氏理論中基本趨勢的確認的信號來得太遲的，往往是錯過瞭前1/3的買入期的和後1/3的賣出期的，因為它需要雙指數同時顯示出兩個波段的證據。但這也是其中最具有爭議的優點，因為道氏理論主要是用來捕獲市場的重要運動中波幅最大的中間階段.它從不搶在市場趨勢的前面的。
(6)道氏理淪是“滯後指標”，預測時難免重慣性而缺靈活性。用其進行分析時需要有專業的知識，不會用的人則往往是會帶來錯誤的論斷的。同時，它就像是天氣預報的，不可能總是那麼的準確.因而在應用它時侯，隻能把它當作是眾多的趨勢求證法中的一種。
(7)道氏理論在基本趨勢的反轉的初期，往往無法分清當時發生的是基本趨勢的反轉，還是次級趨勢的延續，所以道氏理論並非不會“出錯”。