道氏理論對於熊市的研判

　　道氏理論指出：股市的長期變動趨勢，就是一個從牛市到熊市，再從熊市到新的一輪牛市。是一個反復交替、多空搏鬥的過程。道氏理論對於熊市的研判：道氏理論根據熊市中的不同特征，將它們各分為三個時期。　　

　　一、熊市第一時期(初跌期)　　

　　熊市第一期〔初跌期)正好與牛市第三期（末升期)銜接。它出現在市場到處彌漫的樂觀氣氛中。此時，多數中小投資者仍然瘋狂地沉迷於熾熱的股市，對後市變化毫無戒心。因這種潛在的危機沒有迅速轉解出來.多數投資者判斷失誤，但是，市場主力卻開始悄然離市。股價在高位振蕩，盡管成交量還很高，但成交額在股價上漲時有減少的趨勢，下跌有掛，反彈無量，真正的市場頂部已經形成，股價大幅下跌將會隨時出現，熊市已經到來。這時的操作策略是賣出全部股票。　　

　　二、熊市第二時期(中跌期)　　

　　大盤指數巨幅振蕩之後，已無上升動力。每次反彈，則會造成更大幅度的下跌。投資者心態看壞，一有風吹草動，就觸發恐慌性拋售。市場已被利空消息籠罩，各項技術指標已經破位下行。股指大有急轉直下之勢，大盤指數在大幅下跌之後，會出現一次較大的反彈，而且，反彈幅度有時會超過下跌幅度的二分之一。這時的操作策略是：多看少動，離場觀望，停止操作，切勿盲目搶反彈。　　

　　三、熊市第三時期(末跌期)　　

　　大盤經過幾輪大跌和反彈之後，股價已慘跌不堪。一批又一批的多頭投資者相繼成為犧　　

　　牲品，股市長期低迷下跌，多數中小投資者開始悲觀失望、傷心地離開股市。一次次反彈雖然無力，但下跌之勢趨於平級，多數股票已經是“跌無可跌”。當市場投資者的悲觀情緒到達頂點時，股價則己跌到瞭谷底。“黑暗即將過去，黎明即將來臨”，許多人不知道熊市末期正好與牛市初期相吻合。這時是中長線買入的最佳時機，投資者可選擇質優價廉、題材豐富、眾人喜愛、有投資機構介入的股票買入。