股票上升或者是下跌，如果能確定是一段向上的漲勢或向下的跌勢，股價波動必朝此方向移動。上升趨勢中，雖然有出現下跌，卻並不影響漲勢，不時出現新高價遮住斷續下跌的現象，但是很看好；下跌行情裡，暫時的回升不能打斷跌勢，新低價接連出現，行情不樂觀。
觀察各種股票圖形，在漲跌過程裡，漲勢中各次級波動的低點一底比一底高，更有趣地，將過去低點相連，大多可連成一條直線。跌勢裡，各次級波動的低點一底比一底低，連串起來，亦會形成一條直線。為什麼會發生這種現象？單就投資人購買股票心理形態解釋，股價上升時，—片看好，大傢都在等回檔時買進，價值觀提高，在回落至前一低點之先，濃厚的買氣阻止股價下跌而回升，這種看漲心理形態造成上升趨勢；股價下跌時，一片看壞，大傢都在等反彈賣出，目標值逐漸向下降，在回升至前一高點之先，已經有大量的籌碼等著出脫，促使股價隻有再趨下遊，形成下跌趨勢。簡言之，上升趨勢裡，投資人都等回檔時低價買進，下跌趨勢裡，投資人都等反彈賣出。
股票價位波動通常與發行公司業績有直接關系。舉個例子，某公司受經濟不景氣影響，營業狀況不佳，利潤降低，盈利大幅減少，甚至虧損，股價自然下跌，營業狀況未獲改善前，投資人都怕受套牢之苦，不願追逐高價，而且稍有差價利潤，爭先脫手，因此在公司業績未改善前，此種心理自然形成股價一波比一波低之趨勢。相反地，公司營業狀況蒸蒸日上，每月營業額增加，利潤率提高，股利將可大幅提高，明後年遠景更佳，配合其他利多消息出現，使投資人在高價賣出後而願在低價補回，這種敢於承接甚至搶先買進行動自然使股價節節攀高，形成不可避免的上升趨勢。
很稀奇地，上升趨勢裡各次級波動的低點大多在一直線上，下跌趨勢各次級波動的高點亦復如此，若將低點與高點各連成一直線，便可明顯看出一段期間（或長或短）內股價變動方向，投資人亦有明確的參考對象。上升趨勢裡，股價跌至此上斜直線附近，便是買進時機；下跌趨勢裡，股價回升至下斜直線附近，便是賣出時機，而這兩條直線分別稱為上升趨勢線。
股價遵循趨勢而移動，這種趨勢可能上升、下跌或向橫向發展（水平移動）。它們朝一方向移動時間可能很短，也可能很長，簡單地說，可分為主要（原始）移動（短期趨勢）、中級移動（中期趨勢）與次級移動（長期趨勢），也就是幾次同方向移動的短期趨勢形成中級趨勢，再由幾次同方向移動的中期趨勢組成長期趨勢。
長期趨勢走到盡頭，股價無法再朝同方向變動，就發生反轉，朝相反方向反轉成為另一長期變動趨勢，周而復始，循環演進。換句話說，趨勢遲早會改變，可能由上升趨勢調頭而為下跌趨勢或由下跌轉變成上升趨勢，也有可能隻改變方向而不反轉。譬如從上升進入盤檔形態，經過一段橫的發展，改變上升方向，成為平緩移動，下跌亦復如此。
從周K線圖看。大同股1978年起展開原始下跌行情，25.5元與24元、22元等次級反彈行情高點連線下來，就是原始下跌趨勢線，其間出現很多段次級上升行情，但均未超過此趨勢線。
初學畫線的投資人檢視股票圖時，第一個新發現便是幾乎所有次級和大部分的中級趨勢都是直線，也許讀者會認為是巧合，做更深入觀察，大部分的人非常驚奇與興奮，不但較小的變動，就連持續幾年的原始趨勢線在圖上也像是用直尺畫出的一樣。假如我們用一把尺放在許多股價趨勢圖上，會很快地發現在上升趨勢時常成為直線的是直接連結次級下跌中的最低點而成。換句話說，股票市場的上升波動是由一連串的波紋組成，這些波紋的底部形成一條上傾的直線。下跌波動亦是由一連串波紋組成這些波紋的頂部形成一條下傾直線。
從周K線圖看，復木股1978年初進入多頭市場，股價持續上升，中間偶爾會出現回檔，將上升波紋底部相連，13.6元與17.8元連成直線，向右上方延伸，形成基本上升趨勢線。
