技術分析的形成
有價證券技術分析起源於美國股市，1884年由華爾街日報創世人查爾斯.亨利.道和愛德華.瓊斯編制瞭著名的道瓊斯指數，並且創立道氏理論，以趨勢分析奠定瞭技術分析的起源。後來由艾略特於1938年完成瞭波浪理論，用於對股市趨勢波動的方向性分析。1948年羅伯特.愛德華創立瞭形態理論，用於分析股價浪型頂和底的成立，從而完成瞭分析股市波動的大小過程。一百多年來市場人士不斷總結和創新不同的分析方法，基本上都是圍繞在以上分析理論進行細化，江恩周期及甘氏理論，以及後來發展出隨機指標，利用量和價編制出各種軟件，采取天數的設定來制定買賣點，以求利潤最大化成為市場參與者夢寐以求的目標。
道氏理論的基本原理
1、將股票走勢變化以潮水的起落來解釋，並以此來預測股票價格變化的走向。
2、交易量在確定趨勢中的作用，趨勢的反轉點是確定投資的關鍵，交易量提供的信息有助於我們解決一些令人困惑的市場行為。
3、收盤價是最重要的價格，道氏理論認為所有價格中，收盤價最重要，甚至認為隻需用收盤價，不用別的價格。
4、道氏理論認為價格的波動盡管表現形式不同，但是，我們可以把他們分為三種趨勢，主要趨勢.次要趨勢和短暫趨勢，這三種趨勢互相推移.互相轉變。
道氏理論的趨勢理論
主要趨勢：股價長期上漲或長期下跌的變動趨向。持續時間很長，一年以上，有時甚至好幾年。股價沿著一定的方向運行，道氏理論將其分為兩大類：牛市即多頭市場和熊市即空頭市場，高點上移則為牛，低點下移則為熊。通過兩類相關不同行業的指數變動來進行互證，是指股價平均數發生相關聯的同方向變動，以此來確定趨勢，一般持續的時間為牛長熊短。
次級趨勢：又稱中期趨勢和中期性調整，發生在主要趨勢之中，時間比主要趨勢短，它的變動方向正好與主要趨勢相反。牛市中可以大幅度的回調，不過其主要趨勢沒有破壞，一般回調的幅度是上次升幅的1/3至2/3左右，這就是所謂的中期性調整，調整後股市仍將回復原來的上升趨勢。在熊市裡，股價也會大幅度回升，但不能改變基本向下的趨勢，回升的幅度是上次下跌的1/3至2/3左右，這就是中期性反彈，反彈過後，股市仍會繼續下跌。
次級趨勢是對以往市場行為的一種修正，屬於正常的市場自我調整，常常出現在急升或急跌之後，持續時間約為幾個星期到幾個月。
短暫趨勢：是指股票價格在較短時間內的變動情況。其變動快則幾小時，慢則幾天結束，屬於次要趨勢中較短線的波動，短暫趨勢往往容易被人為操縱，對投資人產生誤導。而主要趨勢和次要趨勢難以人為控制，因此短暫趨勢並沒有重要的意義，屬於局部波動。
道氏理論將牛市和熊市分為三個階段，存在不同的市場特征。
第一階段：出現在熊市的末期，喪失信心拋股離場，表現於交投清淡，股價低於其內在價值。第二階段：股市走出徘徊的低谷，但投資者還心存戒備，當股價升到一定高度時，投資者則往往是小富即安，但是市場仍保持上行，在較高水平反復震蕩，持續徘徊一段時間。
牛市第三階段：經過一段時間的爭鬥，成交逐漸放大，股價每次回調不是令投資者退場，而是引更多的投資者入場，市場情緒高漲，公司利好不斷，刺激入市熱情，同時伴隨著成交量進一步放大。在這一階段末期，垃圾股上天冷門股大漲，而績優股漲幅較小，這種情況持續一定程度時，使得股票價格遠遠超過其內在價值，此時隨時都有崩潰的危險，預示著牛市將要結束。
熊市階段特征
第一階段：出現在牛市末期，市場投資、投機氣氛最高漲時期，對後市缺乏戒備心理，市場上盡是利多，大機構及高手紛紛瞭結離場。盡管股價上漲，但成交量已逐漸減少，最終導致下跌，先知先覺者走人。第二階段:隨著股價下跌，信用交易者急於拋出，後知後覺者避免套牢，大肆的拋售造成股價急瀉，一般是跌過頭才出現反彈，時間持續較短，反彈幅度為1/3—2 /3左右。
第三階段：盡管市場經歷瞭中期反彈，但仍不能改變向下的趨勢，股價的慘跌對投資者打擊巨大，悲觀氣氛濃厚，一些公司效益不佳，經濟前景不樂觀，促使股價持續下跌。最終跌不動瞭，開始有人吸納一些績優股等待大市回升時獲得厚利，這一階段正好好牛市第一階段相銜接，不知不覺者深套其中。