1946 年，艾略特完成瞭關於波浪理論的集大成之作，《自然法則——宇宙的秘密》。艾略特堅信，他的波浪理論是制約人類一切活動的普遍自然法則的一部分。波浪理論 的優點是，對即將出現的頂部或底部能提前發出警示信號，而傳統的技術分析方法隻有事後才能驗證。艾略特波浪理論對市場運作具備瞭全方位的透視能力，從而有 助於解釋特定的形態為什麼要出現，在何處出現，以及它們為什麼具備如此這般的預測意義等等問題。另外，它也有助於我們判明當前的市場在其總體周期結構中所 處的地位。波浪理論的數學基礎，就是在13世紀發現的費氏數列。
波浪理論形態分析的基礎——8浪循環
8浪循環圖說明
波浪理論的推動浪，浪數為5（1、2、3、4、5），調整浪的浪數為3（ac），合起來為8。
8 浪循環中，前5段波浪構成一段明顯的上升浪，其中包括3個向上的沖擊波及兩個下降的調整波。在3個沖擊波之後，是由3個波浪組成的一段下跌的趨勢，是對前 一段5浪升勢的總調整。這是艾略特對波浪理論的基本描述。而在這8個波浪中，上升的浪與下跌的浪各占4個，可以理解為艾略特對於股價走勢對稱性的隱喻。
在波浪理論中，最困難的地方是：波浪等級的劃分。如果要在特定的周期中正確地指認某一段波浪的特定屬性，不僅需要形態上的支持，而且需要對波浪運行的時間作出正確的判斷。
換句話說，波浪理論易學難精，易在形態上的歸納、總結，難在價位及時間周期的判定。
波浪理論數學結構——斐波那契數列與黃金分割率
波 浪理論的推動浪，浪形為5（1、2、3、4、5），調整浪的浪型為3（ac），合起來為8。若把波浪細化，大的推動浪又可分為1、3、5浪為推 動，2、4為調整。a、c為推動，b為調整。這樣大的推動浪為5+3+5+3+5=21，調整浪為5+3+5=13，合起來為34。若再進行更詳細的浪形 劃分，大的推動浪為21+13+21+13+21=89，調整浪為21+13+21=55，合起來為144。
所以，波浪理論怎麼細分，都精確在這個數列上：
1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233
這個數列就是斐波那契數列。它滿足如下特性：每兩個相連數字相加等於其後第一個數字；前一個數字大約是後一個數字的0.618倍；前一個數字約是其後第二個數字的0.382倍；後一個數字約是前一個數字的1.618倍；後一個數字約是前面第二個數字的2.618倍；
由此計算出常見的黃金分割率為(0.5和1.5外)：
0.191、0.236、0.382、0.618、0.809、1.236、1.382、1.618、1.764、1.809黃金分割比率對於股票市場運行的時間周期和價格幅度模型具有重要啟示及應用價值。
黃金分割比率在時間周期模型上的應用
未來市場轉折點＝已知時間周期×分割比率已知時間周期有兩種：
（1）循環周期：最近兩個頂之間的運行時間或兩個底之間的運行時間
（2）趨勢周期：最近一段升勢的運行時間或一段跌勢的運行時間
一般來講，用循環周期可以計算出下一個反向趨勢的終點，即用底部循環計算下一個升勢的頂，或用頂部循環計算下一個跌勢的底。而用趨勢周期可以計算下一個同方向趨勢的終點或是下一個反方向趨勢的終點。
用循環周期預測，可以用頂測底，用底測頂：
已知點1、點3屬於頂到頂的頂循環，運行6個時間周期，則點3到點4段跌勢的底在6×0.5＝3個時間周期出現；根據點2、點4的底循環6個時間周期，則點4到點5段升勢的頂在6×0.809≈5個時間周期出現
根據已知趨勢周期預測未來同向或反向趨勢終點：
已知趨勢A始於點1止於點2運行8個時間周期，則趨勢B將運行8×0.618≈5個時間周期；B×1.618≈C運行的8個時間周期
時間周期與波浪數浪的數學關系一個完整的趨勢(推動浪5波或調整浪3波)，運行時間最短為第一波(1浪或A浪)的1.618倍，最長為第一波的5.236倍。如果第一波太過短促，則以第一個循環計算(A浪與B浪或1浪與2浪)。
1.382及1.764的周期一旦成立，則出現的行情大多屬次級趨勢，但行情發展迅速。
同級次兩波反向趨勢組成的循環，運行時間至少為第一波運行時間的1.236倍。
一個很長的跌勢(或升勢)結束後，其右底(或右頂)通常在前趨勢的1.236或1.309倍時間出現。
黃金分割比率在價格幅度模型上的應用如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪的話，則其他兩個推動浪不管其運行的幅度還是運行的時間，都將會趨向於一致。也就是說，當推動浪中的浪3在走勢中成為延伸浪時，則浪1與浪5的升幅和運行時間將會大致趨同。假如並非完全相等，則極有可能以0.618的關系相互維系。
浪5最終目標，可以根據浪1浪底至浪2浪頂距離來進行預估，他們之間的關系，通常亦包含有神奇數字組合比率的關系。
對於ABC調整浪來說，浪C的最終目標值可能根據浪A的幅度來預估。浪C的長度會經常是浪A的1.618倍。當然我們也可以用下列公式預測浪C的下跌目標：浪A浪底減浪A乘0.618。
在對稱三角形內，每個浪的升跌幅度與其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相維系。
黃金分割比率在價格幅度模型上的應用0.382：浪4常見的回吐比率、部份浪2的回吐比率、浪B的回吐比率。
0.618：大部份浪2的調整幅度、浪5的預期目標、浪B的調整比率、三角形內浪浪之間比率。
0.5：常見是浪B的調整幅度。
0.236：浪3或浪4的回吐比率，但不多見。
1.236與1.382：
1.618：浪3與浪1、浪C與浪A的比率關系。