成交量顧名思義，是指股票交易市場或個股買賣交易的數量。成交量的大小，可以衡量股票市場或個股交易的活躍程度，並由此觀察和瞭解買賣雙方主力進入或退出市場的情況。有經驗的股票投資者，往往把整個市場或個股的成交量作為衡量和觀察市場變動趨向的前提，並從中尋找主力機構或莊股的動向，選擇入市或退出市場的契機。 經典的股市投資或投機的理論都認為成交量是不會騙人的。成交量的大小與股價的上升或下跌成正比關系，具體歸納一下，就是 1、量增才能價漲； 2、成交量萎縮則股價就不會大幅下跌； 3、長時間盤整的股票帶量突破盤局向上漲升時，意味著莊傢要拉高； 4、股價在高位放巨量後股價一定還會創新高。 這些觀點有時是正確的，但在許多情況下是片面的，甚至完全是錯誤的。老愚在投資實踐中也把股票成交量的變化作為重要的觀察對象，並一度按照經典的量價理論進行操作，結果發現成交量不僅會騙人，而且是莊傢設置陷阱的最佳辦法，它對一些多少瞭解一些量價關系，對技術分析似懂非懂的人一騙一個準，使許多人深受其害。莊傢是如何在成交量方面設置陷阱，中小投資者應該怎樣防備呢？ 陷阱一：久盤後突然放量突破。
這裡說的久盤有時是指股價在炒高瞭相當大的幅度後的高位盤整，有的是炒高後再送配股票除權後的盤整，還有的是中報或年報公告前不久的盤整。所謂盤整是指在一個時期內（如兩個月、三個月，甚至半年等）股票在一個相對窄小的價格區間進行波動，上行無力，下跌無量，交投極不活躍，不被市場人士關註。 這種股票有時候會在某一天的開盤後發現掛有大量的買單或賣單，擺出一幅向上拉升的架式。開盤後半小時到一小時內，大量的買單層層疊疊地封掛在買一、買二、買三的價位上，同樣，賣單也大批大批地掛在賣一至賣三各價位上。成交量急劇上升，推動股價上漲。投資者會立即發現它的成交量異常變化，不少人甚至會試探性地買入。但是由於買單已經塞得滿滿的，要想確保成交，隻能直接按市場賣出價買進。正是因為這種市場買入的人增多，盡管拋單沉重，股價還是會不斷上升，更進一步增強瞭買入的信心，並產生該股將突破盤局帶量上升，展開新一輪升勢的聯想。一小時左右，股價可能勁升至8%左右，有的甚至以大量買單短時間封漲停。但不久後又被大量賣單打開漲停，回調到漲幅7-8%左右盤整。盤整時買二、買三的掛單很多，買一的掛單相對少一些。但賣一至賣三的三個價位的賣單並不多，然而成交量卻不少，顯然是有賣盤按市價在買一的價位拋出。直到當天收盤時，大部分股票都在7-8%的漲幅一帶成交。第二天，該股可能略為低開，然後快速推高，上漲至5-7%一帶。也有的幹脆高開高走，大有形成突破缺口的架式。 當許多人看到該股突破盤局而追漲時，該股在漲到5-7%左右會突然掉頭下跌，大量的拋單拋向那些早上掛單追漲而未能成交而又沒有撤單的中小散戶。雖然隨後還會反復拉升，但往上的主動買單減少，而往下的拋單卻不斷，股價逐漸走低，到收市前半小時甚至跌到前天的收盤價以下。隨後的日子，該股成交量萎縮，股價很快跌破前次的起漲點，並一路陰跌不止。如果投資者不及時止損，股價還會加速下跌，跌到難以相信的程度，使投資者深度套牢。 仔細研究一下，為什麼該股會在突然放量往上突破時又調頭向下，甚至加速下跌呢？這就是莊傢利用成交量設置的陷阱。通常的情況是，莊傢在久盤以後知道強行上攻難以見效，如果長期盤整下去又找不到做多題材，甚至還有潛在的利空消息已經被莊傢知道。為瞭趕快脫身，莊傢在久盤後，采取滾打自己籌碼的方式，造成成交量放大的假象，引起短線炒手關註，誘使人們盲目跟進。這時，莊傢隻是在啟動時滾打瞭自己的股票，在推高的過程中，許多追漲的人接下瞭莊傢的大量賣單。那些在追漲時沒有買到股票，然後就將買單掛在那裡的人更加強瞭買盤的力量，並為莊傢出貨提供瞭機會。莊傢就是這樣利用量增價升這一普遍被人認可的原則，制造瞭假象，達到出貨的目的。 以“經緯紡機”為例，該股於1997年6月24日職工股上市前幾天，莊傢造成瞭幾根小陽線，做出吸貨的模樣，24日，壓低開盤後，成交量迅速放大，股價幾乎拉到漲停。當天成交量高達1500多萬股，但隨後卻連連陰跌不止，跌幅高達50%以上。顯然24日那天莊傢拉升出貨。類似的情況還有1998年4月20日的“廣東福地”（0828），1998年8月6日的“武漢實業”（600168）等股，其操作手法如出一轍。對於這種技術騙線不容易提防，但值得特別提醒的是，一旦股價跌破它帶量上攻的那一天的開盤價，就應該止損出場，以防吃大虧。 陷阱二：中報或年報公告前，個股成交量突然放大。 中報或年報公佈前，許多企業的業績已經做出來瞭。因此，公司董事會、會計師、會計師事務所以及發表中報或年報的新聞媒體都會領先一步知道消息。因此股價在中報或年報公佈前會因消息的泄漏而出現異常波動。業績好的公司，其經營狀況早就在各券商和大機構的調研之中，其經營業績也早有可能被預測出來。因而莊傢早就入主其中，將股價做到瞭很高的位置盤整，等待利好公佈出貨。 但也有一些上市公司信息披露保密工作做得好，直到消息公佈前幾天才在有關環節泄露出來。這時，莊傢要在低價位收集籌碼已經來不及瞭，可是優秀的業績又確實是做短線的機會。因此，一些資金會迅速進入這些股票，能買多少買多少，股價也不急不火地上升，成交量溫和放大。待消息公佈時，投資者一致認同該股值得買入時，該股會在漲停板位置高開。然後，先期獲得消息的人會將股票全部拋出，做一個漂亮的短線投機。例如99年中報公佈前，7月10日，格力電器（0561）突然逆市而上，成交量溫和放大。隨後幾天，不顧大勢回調，放量推高。至7月29日，股價從32元左右升至38元多。7月30日，公佈中報，該股每股股益0.96元，業績奇好。於是，7月30日下午，該股高開在42.75元的漲停板上，大量投資者當天買入，成交量由平日兩三百萬股放大到600多萬股。早先進入其中的人這一天傾囊出貨，獲利達25-30%左右。隨後該股一厥不振，一路盤跌。顯然沒有長線炒傢，都是一些短線炒手。類似這種股票，千萬不要在復牌後那天追高買入，應冷靜地觀察一下，看看有無主力出貨的現象。假如該股後來真的漲上去瞭，你未能在復牌那天買入，也不要後悔，因為你避免瞭一次風險。 報表公佈前，還有一種情況是，某隻股票本來一直陰跌不止，形成下降通道。但中報公佈前的某一天，該股突然以壓低開盤，或在盤中狠狠地打壓，造成股價異常波動，以吸引市場人士關註。隨後，該股會有大量的買單或者賣單同時出現。成交量猛增，股價也在不斷推高。這時，廣大投資者認為該股中報或年報一定會公佈業績有重大改善，於是，想搏一下該股的報表，作一次短線炒作，在當天大膽跟進。豈料第二天，該股放量不漲，有的甚至縮量盤跌，隨後更是一路加速下降。待公佈業績時，該股業績大滑坡，股價無量下跌，有的甚至連連跌停，使投資者深度套牢。例如99年瀘州老窖（0568）於7月29日以前一直在一條下降通道中盤跌，成交量萎縮。但是，8月3日那天，該股在16.10元開盤後，迅速打壓至15元。然後大量拋單和買單出現，將股價推升，最高達17.70元，當天震幅達2.7元。許多人依據成交量放大跟進的原則，在當天買入該股。沒想到第二天該股不漲反跌，隨後一路陰跌不止，到8月13日公佈中報，每股隻有0.1元的收益，與去年年終報表相比，業績大幅下降。隨後該股連跌三個跌停板，一直跌到11.30元。短短幾天，跌幅高達6元多，使許多人在放量上漲的那天買入後高位套牢。為什麼會出現這種情況呢？ 老愚認為，該股先前已有部分機構被套，但考慮到該股一直業績不錯，希望中期報表公佈前有些表現。但實際上，市場上關於該股業績滑坡早有傳言，因而無新的主力介入。越是臨近中報公佈，被套莊傢也知道該股業績不好，解套無望，隻好反手做空，以降低持籌的成本。於是，莊傢利用報表公佈前許多短線炒手搏消息的愛好制造假象，以滾打的方式在開盤時造成成交量放大的陷阱。自己實際上在推升股價的過程中出得多進得少，且戰且走，減少籌碼。第二天仍有可能勉強推高，但因出得多進得少，成交量不能有效放大，甚至量縮，引起市場人士警惕。買盤減少，有的甚至平倉離場。這時候，莊傢又利用手中剩下的籌碼，反手做空。特別是在業績滑坡的消息公佈後，投資者恐慌，出現多殺多的現象，莊傢幹脆以連連跌停的方式封殺股價，殺得一些投資者失去理智，在連連跌停後仍然在跌停板上掛出賣單。這時候，莊傢見做空成功，又會低價位加倍買入股票，攤平成本，以圖在下一輪行情中獲利。 「 拾荒網|10Huang.CN 」精誠收集。