為什麼往往股票成交量最低的時候就是股價最低的時候，成交量最高的時候就是股價最高的時候?也就是說為什麼交易越不活躍，股價就越跌，交易越活躍，股價就越高?
首先，這是一個行為金融學和股市心理學方面的原理。
主要是大傢的成交情緒問題，其實這種情緒一般的散戶甚至機構投資者都會有，那就是，股票漲的時候，大傢的成交熱情一般是比較高的，尤其是在中國這種隻有單邊做多才能賺錢的市場裡，上漲的時候，大傢的情緒比較樂觀，積極，電視媒體輿論也非常好，有很強的賺錢示范效應，會有很多人看好後市，空倉者會有一種很強的頹敗感覺，有那種被紮空的鬱悶，而這種情緒往往就會讓他不願再多等，趕快殺進場，其實說直白點，就是一個追漲的心理，尤其是你長期觀察的股票，正在猶豫是不是要進，他突然就起來瞭，往往多數散戶就再也忍不住瞭。
事實上是，散戶為什麼總是輸?從操作習慣和心理層面探究，你就不難發現一個問題，那就是，股票隻要漲一點點，散戶就很高興瞭，總覺得，既然都是現成的收益瞭，那還是安穩一點，落袋為安好。而股票跌瞭，往往死捂不放。所以很多散戶都是，好不容易瞎貓碰到一隻黑馬，結果賺個10%就很得意的出來瞭，而買瞭一隻不好股票，卻始終不肯認賠止損出局，最終被套死，跌10%，他說，我漲的時候都沒走，現在走不是吃虧瞭?接著，股票跌瞭20%，然後他說，我跌10%的時候都沒走，現在走，出錯的幾率不是更大?我等反彈吧，於是再等，最後直到被套死……
經過漫長的被套後，終於行情來瞭，可是他發現，怎麼別的股票瘋漲，我的卻不漲?尤其自己也一起觀察，覺得很好的股票，都在一個勁的漲，這時候對他的刺激就相當大，往往又都會很盲目，覺得，不行瞭，我不能再等瞭，現在行情來瞭，我要去買一隻大黑馬，把我以前輸的錢都拿回來，於是，又去買那種成交活躍已經漲瞭很多的股票，把自己被套瞭很深的票出掉瞭，最後的結果往往又是，他走掉的股票，成瞭下一輪行情的黑馬，而他追的股票，又到瞭頭，開始調整瞭。
這些現象不知道大傢有沒有研究過，這是一些金融行為學和心理學的東西，人或多或少都會有這些不良的操作心態，正是因為漲的時候，媒體一片歡呼，往往是什麼板塊漲，說什麼板塊，告訴你他業績是如何如何好，未來如何如何光明，都漲瞭50%瞭，還有一個50%在前面向你揮手，於是，沒有股票的人，買入的沖動情緒就會被激發，而持股的散戶，由於他是賺瞭的，前面說過，落袋為安，保住收益的沖動很大，隨便找個什麼理由，也就出瞭，反正是賺的，不丟人，這樣就造成瞭買賣雙方在漲的時候，熱情極高，極容易有交易的沖動，那麼成交量自然就大瞭，股價就自然很高。
而股票跌的時候，我前面說過很多散戶的心態，往往都是一路的捂住不願意止損，所以就造成，持股的人交易熱情不夠，一般不願意認賠拋出，而持幣者，也有一個普遍現象，那就是，1，散戶，抄底抄的好，敢於抄底的人，非常少，多數散戶不願意在下跌途中買股票，空倉或者輕倉的人，往往看到下跌，正在為自己的空倉得意，很少有果斷抄底的，2，大部分散戶，倉位管理非常的差，大傢可以對自己身邊的炒股朋友做這樣一個調查，那就是他們的倉位問題，你會發現，大多數散戶是不懂倉位管理的，他們不知道什麼樣的倉位最合理，什麼樣的持倉比列可進可退，他們往往都是看好一隻股票就全部壓上，跟賭博一樣，不會考慮分倉問題，更不會考慮預留一些風險倉位應對系統性風險和做高拋低吸攤低成本。 所以往往股價跌的時候，很多人，即便是知道，這就是底，他也想抄底，但是，很無奈，他沒錢瞭，所以這又造成，持幣的人繼續觀望，不願買進，或者雖然看好，但沒錢買進，而持股者，由於被套，也不願貿然拋出離場，於是，交投冷清，而那時候，往往股價相對便宜……
這問題如果還要往深裡說，就多瞭，股市裡面有很多原理，其實是值得你認真思考的，市場上散戶和主力資金的操作風格和心態都是值得細細研究的，這些東西對研判股價未來的走勢都是相當無敵的。