(一)波浪的形態
波浪在市場中反復出現，艾略特對它們一一命名，逐個定義，分別圖解，並解釋瞭他們如何連接在一起構成自身的大型變體。這就是形態。
1，波浪的基本形態
——八浪周期波動：五浪上升，三浪下跌，循環往復。
為何五浪上升?
符合線性運動中振蕩和行進的最低要求：一浪不會有振蕩，至少三浪有;三浪不會行進，至少五浪會;最有效的分段行進是5-3循環。
2，波浪有不同的規模和級別
如趨勢，有長達百年的超級大循環，也有短至幾小時的小循環，但基本的八浪循環形式不變。每一級別的浪都可以向下一層次劃分為更小的浪，同時又都是上一層次浪的組成部分。
如何區分三浪和五浪結構?
看這一浪與它的上一層次浪的運行趨勢是否相同，如相同，則為五浪，不同則為三浪。
區分三浪和五浪結構的意義
3，波浪的層次
艾略特將趨勢劃分為九個層次，每個層次的浪有不同的名稱和標志，分別以三套阿拉伯數字和羅馬數字大，小寫交替標示。投資者隻要根據標示就可知道目前市場的位置即目前市場的走勢在更廣闊的范圍內處在什麼階段。 一般應用中隻要辯明相對級數即可。
浪的級別與層次劃分
上述標記符號並不是唯一合法的，也可以使用其他的標記符號。 每一個波浪的長度並不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以復雜，一切應以型態為準。
4，數浪的原則
形態是波浪理論的基礎，正確的數浪方法是波浪理論的分析前提。最基本的數浪規則有以下幾條： ①第3浪永遠不可能是1—5浪中最短的一浪。 ②第4浪的浪底不能低於第1浪的浪頂。(傾斜三角形例外) ③交替原則："在幾乎所有波浪的運行中，其波浪的型態可以說是維持著交替出現的形式。 市場不會以同樣的方式演變：後一次頂，底部的形成方式決不會與上一次一樣。 如果第二浪以簡單形態出現，那麼第四浪傾向於以復雜形態出現，反之亦然。(第四浪以復雜形態出現的概率很高，它通常會在低一個級別的第四小浪范圍內完成其調整走勢。) ④延長規則： 1，3，5浪中隻有一浪延長，其它兩浪長度和運行時間相似。
波浪的延伸或延長：浪的運動發生放大或拉長的現象。
波浪延伸的預測意義：
①預測推動浪運行長度。如第3浪延伸，那麼第5浪和第1浪的長度和運行時間可能相似。
②當第1浪與第3浪都是簡單的升浪，則第5浪可能是一個延伸浪，特別是當成交量急劇增加時。
③在成熟的股市，延伸浪經常會出現在第3浪;而在新興股市(或期貨市場)，5浪往往延伸。
④5浪延伸可能出現雙回撤形態。
第一次回撤至延長浪的起點後價格再次上升，回試延長浪的頂點並越過頂點繼續上升 第一次回撤至延長浪的起點後價格再次上升，回試延長浪的頂點並越過頂點後開始下跌
5，各波浪的特性
第1浪： (1)幾乎半數以上的第1浪，是屬於營造底部型態的一種，第1浪是循環的開始，空頭市場跌勢未盡，買方力量並不強大，加上空頭繼續存在賣壓，因此，在這類第1浪上升之後出現第2浪調整回落時，其回檔的幅度往往很深; (2)另外半數的第1浪，出現在長期盤整完成之後，在這類第1浪中，其行情上升幅度較大，一般第1浪的漲幅通常是5浪中最短的。 (3)形成過程中市場資金充裕，但經濟仍處於不景氣，成交量及市場寬度出現明顯的增加。
第2浪： 第2浪是下跌浪，由於投資者誤以為熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第1浪的升幅，當價格在此浪中跌至接近底部(第1浪起點)時，市場出現惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小，第2浪調整才會宣告結束，在此浪中經常出現圖表中的轉向型態，如頭肩底，雙底等。
第3浪： 第3浪往往是最大，最有爆發力(價格往往跳空)的上升浪，這段行情持續的時間與幅度，經常是最長的，投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現傳統圖表中的突破訊號，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第1浪的高點時，是最強烈的買進訊號，此外，由於第3浪漲勢激烈，經常出現"延長浪"的現象。
第4浪： 第4浪是行情大幅漲升後的調整，通常以較復雜的型態出現，經常出現"傾斜三角形"的走勢，但第4浪的底部不會低於第1浪的頂點。 形成過程中高價股往往小幅回落，而低價股則大幅上竄下跳。
第5浪： 在股市中第5浪的漲勢通常小於第3浪，且經常出現失敗的情況，廣泛性和力度稍弱，但市場情緒相當樂觀，常常可以聽到某些分析師的"豪言壯語" ，人人賺錢。市場上原來的領頭羊現在已退居二線。
A浪： A浪是下跌的開始，但投資者大多認為上升行情尚未逆轉，僅為一個暫時的回檔現象。實際上，A浪的下跌，在第5浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標背離等，但由於此時市場仍較為樂觀，A浪有時出現平臺調整。
B浪： B浪是對A浪的反彈，但是成交量不大。一般而言是多頭的逃命線，但由於大多數投資者誤以為是另一波段的漲勢，因而B浪常形成"多頭陷阱"，許多投資者在此慘遭套牢。B浪在技術上很少是強勁的，在B浪中活躍的股票數量有限，但績優股卻十分抗跌。
C浪： 是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續的時間較長久，而且出現全面性下跌。
上述的波浪特性，隻是建議性的，並不意味著必然如此。波浪特性有時會誤導投資者，以至貽誤戰機。因此在實際分析工作中，一定要以浪形為準。
6，推動浪的各種型態
艾略特波浪理論中，波浪的型態(5-3)決定瞭其性質是推動浪還是修正浪。但每一個浪的形態並不完全一樣。 在現實情況中，推動浪會因基本面的不同而出現一些變異型態。 變異型態主要有： "浪的延伸"，"失敗的第5浪"，"傾斜三角形"等。
(1)標準的推動浪
(2)延長形態
(3)失敗型態：第5浪未能突破第3浪的頂部第5浪失敗意味市場可能出現大逆轉。
"失敗的第5浪"出現的原因：
(1)基本面突然的重大變化;
(2)第3浪過分揚升。
(4)推動浪的變異形態——傾斜三角形較少見，出現於快速上升或趕底的走勢中意味著消耗性上升或下跌反轉後回到形態起點 3-3-3-3-3，5浪結構
7，調整浪的各種形態
調整浪比較難辨識和劃分，其變化相當復雜，型態種類比推動浪要多得多。 (1)鋸齒型：三浪運行，以A-B-C標識。可以細分為更小一級的5-3-5的形式。 當一個鋸齒型態未能達到正常的目標時，市場會出現連續兩個 (至多三個)鋸齒型態，即所謂的雙重鋸齒型或三重鋸齒型。 (2)平臺型：3-3-5，以A-B-C標識。 平臺型對於先前推動浪的拉回力度，經常小於鋸齒型，經常出現在強勁的市場趨勢中，一般在延伸浪後出現。 而且，市場走勢愈強，平臺整理的時間就愈短。 不規則平臺形 C跌破A或無法到達A (3)三角型態：唯一以五浪運行的修正浪，即3-3-3-3-3。 艾略特認為，三角型態隻會出現在第4浪， B浪或X浪中。第2浪形成三角型態的機會甚少。 股票市場中，當三角型態結束之後運行的推動浪經常會出現"飚升"的情形。其上升目標大概就是三角型態最寬部分的距離。 (4)雙重三或三重三型態： (5)調整浪的變異型態 市場堅挺時，b浪突破a浪的始點， 是反彈還是反轉 前置三角形 5-3-5-3-5 變異的鋸齒型 b浪並未爬升到a浪的始點水平，便已結束， 而隨後的c浪也未跌破a浪的終點 非常態頂部 如果第5浪出現延伸，發生且終止在一個更大規模的第(5) 浪之內，那麼即將到來的調整浪，如不以一個相當異常的小擴張平臺型態作為前導(a浪)其中的c浪將會顯得非常地長。
(二)波浪之間的比率
比率一：如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪，其它兩個推動浪運行的幅度和時間將會傾向於一致。這表明在多數情況下，在第一、第三、第五三個推動浪中，一般會有一個推動浪成為延伸浪，而其它兩個推動浪運行幅度和時間基本接近。通常情況下，第三浪出現延伸的概率很大，而第一和第五浪長度和運行時間基本差不多。而某些情況下，第五浪出現延伸的也是有可能的，特別是在期貨市場上，第一浪出現延伸的概率很小，主要發生在傾斜三角形中。延伸浪的長度與其它兩個推動浪基本維持黃金比率，如1.618、2。618等，當然這種比率也並非是固定的。
比率二：第五浪與第一浪底至第三浪頂距離的比率。通常清況下，兩者之間保待黃金比率，如0.618等。這一比率主要用來預測第五浪的最終目標位。
比率三：C浪與A浪之間的比率關系。兩者之間的比率關系基本上維持在1或1.618。在A浪運行完畢後，可以通過八浪運行的幅度預測C浪的目標位。
比率四：在對稱三角形中，相臨兩個波浪之間的比率基本維持在0.618這個黃金分割率、通過瞭解前一個浪的長度可以頂測後一個浪的長度(常見的比率1.618、1.382)
0.382：第四浪常見的回吐比率;部分第二浪的回吐比率;也可出現在B浪的回吐中(ABC浪以之字運行)。
0.618：大部分第二浪的調整幅度;B浪的調整比率(ABC浪以之字運行);第五浪的預期目標。
0.5：B浪的調整幅度(ABC以之字運行)。
0.236：較少見的第二浪或第四浪的回吐比率，此時為超強勢調整。
1.382、1.236：在不規則的調整形態中，可以利用B浪與A浪的關系預測B浪的目標位。
0.618：第三浪與第一浪的關系;C浪與A浪的比率關系。
從調整的角度分析，0.382附近的調整屬於強勢調整，0.5位置附近的調整屬於中勢調整，0.618位置附近屬於弱市調整，而一旦調整失守0.618的位置，則調整很可能接近100%。
(三)波浪理論的時間
各浪的運行在時間上也與菲波納奇數字有關。市場出現轉折的日期可能為上一個重要頂(底)部的8，13，21周。
基本要點
1、期貨價格或股價指數的升跌會交替進行。趨勢的規模大至200年的超長周期，小至數小時的微小尺度。
2、從波峰到波谷或從波谷到波峰為一浪，所有的浪可分為推動(進)浪和調整浪兩種。它們是價格波動的兩個最基本形態：
推動浪–和大趨勢走向一致的波浪，可再分割為五個小浪，用1、2、3、4、5表示。其中第1、3、5浪與推進方向相同，是低一級次的推動浪;第2、4浪與推進方向相反，是低一級次的調整浪。
調整浪–該階段的子浪用A、B、C字母表示。
3、八個波浪(五上三落)完畢後，一個循環即告完成，將進入另一個八波浪循環。
4、時間的長短不會改變波浪的形態，波浪可拉長、可縮細，但基本形態永恒不變。
5、波浪理論的數學基礎是奇異數字(費波納西數列)。奇異數字是指數列1，1，2，3，5，8，13，21……等，它的通項公式為：An=An-1+An-2(詳見費波納西神奇數一欄)。
6、在一個推動浪後緊跟一個調整浪，調整比例經常是0.382、0.618倍。一個推動浪推進的初級目標為從第1浪起點算起的第1浪長度的 3.236倍，終極目標為第1浪終點算起的第1浪長度的3.236倍;一個調整浪的初級目標為A浪起點起算的A浪長度的1.618倍，終極目標為A浪終點起算的A浪長度的1.618倍。
(四)八波浪詳述
第1浪
循環的開始，屬於營造底部形態的一部分，漲幅通常為五浪中最短的行情。此時，買方力量並不強大，市場繼續存在賣壓。
第2浪
回檔幅度往往很深，幾乎吃掉第1浪升幅，人們誤以為熊市尚未結束。此浪近底部時，市場惜售，拋售壓力漸衰，成交量漸減，是為結束。2浪能在1浪底部上方打住，往往可構成三重底、雙重底、倒頭肩性底等圖表形態。浪2的回撤總是小於浪1幅度的100%。
第3浪
此浪漲勢往往最大，持續時間最長，在5浪結構中決不會最短。此時，投資者信心恢復，成交量大幅上升，時常出現突破信號。浪3的運動總會超過浪1的終點。
第4浪
調整浪，形態較復雜，構造與2浪不同，時常出現傾斜三角形走勢，但其底部不會低於第1浪頂點。這是艾略特波浪理論的中心法則之一。4浪在以後的熊市中起到顯著的支撐作用。通常這一輪熊市不會跌過比它低一層次的、前面牛市中形成的第4浪，可用來測算價格下跌的最遠目標。但也有例外。股市中的4浪不可以與1浪有重疊，這是鐵律;但在期貨市場不那麼嚴格。
第5浪
在股市中漲勢通常小於第3浪，並且常出現失敗情況;而在期貨市場中，第5浪經常是最長的，並有可能出現延伸浪。第5浪中，許多驗證性指標，如OBV等，開始落後於價格變化。
A浪
僅為一暫時的回檔現象，實際上在第5浪中已有警告信號。多數人認為上升行情尚未逆轉，隻是當A浪出現5浪結構時才認識到它的到來。
B浪
成交量不大，一般為舊有多頭的逃命線，也是建立新空頭頭寸的第二次機會。由於是一段上升行情，易使人誤以為另一漲勢，成為多頭陷阱，許多人在此被套牢。此浪有可能上試舊高點構成雙重頂，甚至先越過舊高點才向下。
C浪
破壞力極強的下跌浪，跌勢強勁、跌幅大、持續時間長，出現全面性下跌。C浪的出現，宣告上升趨勢的真正結束。C浪跌過A浪的底，形成賣出信號。將4浪和A浪的底連一直線，有時構成頭肩形。波浪的浪數序列服從費波尼西數列。
(五)波浪的結構劃分
到底應將浪劃分成5浪還是3浪結構，這取決於上一層次波浪的方向：
1。 運動方向與上一層次浪的方向一致時，被細分為5浪結構;
2。 運動方向與上一層次浪的方向相反時，則細分為3浪結構。
這對正確應用波浪理論有決定性意義。
一)上升浪的特點
1、上升趨勢中主浪的延長並不罕見：
第1浪延長–最不常見;
第3浪延長–股市中常見;
第5浪延長–期貨市場中常見;
不清楚的延長–出現有五主浪的九浪結構，特征是五個主浪長度相等。
在1、2、3三 個上升浪中，隻能有一個延長浪，其他兩個未延長浪在時間和幅度上大小相等。
2、把1浪乘1.618，加到2浪的底點，可得出3浪的起碼目標。拾荒網，一個有價值的炒股知識網站。
3、把1浪乘 3.236，分別加到1浪的頂點和底點，大致是5浪的最大和最小目標。
4、如果1、3浪大致相等，則預期5浪延長。其目標值為1浪的底到3浪的頂長，乘1.618後，加到4浪的底點上。
二)調整浪的的特點
1、調整浪絕不會以五浪出現，而屬於三浪結構。
2、調整浪有四個類型：
鋸齒形(5-3-5型)，子浪以5-3-5序列出現。包括：單鋸齒、雙鋸齒、三鋸齒。雙鋸齒、三鋸齒中的每一個鋸齒被一個或兩個插入的“三浪”分開。
平臺形(3-3-5型)，子浪以3-3-5序列出現。包括：普通平臺形、擴散平臺形、順勢平臺形。
三角形(3-3-3-3-3型)，子浪以3-3-3-3-3序列出現。三角形又包括：上升三角形、下降三角形、對稱三角形和擴散三角形。常出現在第4浪，並總是在最後一浪之前;也可出現在B浪中。
聯合型。包括：雙重三浪結構、三重三浪結構。多數情況下，聯合型調整浪是水平的。
3、如果它是通常的5-3-5鋸形調整，那麼C浪常和A浪相等。
4、把A浪長度乘 0.618，從A的底點減去乘積，可估算C浪的長度。
5、在3-3-5平臺形調整情況下，B浪可能達到或超過A浪的頂點;這時C浪長度等於A浪長度的1.618倍。
6、在對稱三角形調整中，每個後續浪都約等於前一浪的 0.618倍。