波浪理論基本要點：
①一個完整的循環包括八個波浪，五上三落。
②波浪可合並為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。
③跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。
④1、3、5三個波浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。
⑤假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪，其餘兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。
⑥調整浪通常以三個浪的形態運行。
⑦黃金分割率理論奇異數字組合是波浪理論的數據基矗
⑧經常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。
⑨第四浪的底不可以低於第一浪的頂。
⑩艾略特波段理論包括三部分：型態、比率及時間，其重要性以排行先後為序。
(11)艾略特波段理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
1946年，艾略特完成瞭關於波浪理論的集大成之作，《自然法則——宇宙的秘密》。艾略特堅信，他的波浪理論是制約人類一切活動的普遍自然法則的一部分。波浪理論的優點是，對即將出現的頂部或底部能提前發出警示信號，而傳統的技術分析方法隻有事後才能驗證。艾略特波浪理論對市場運作具備瞭全方位的透視能力，從而有助於解釋特定的形態為什麼要出現，在何處出現，以及它們為什麼具備如此這般的預測意義等等問題。另外，它也有助於我們判明當前的市場在其總體周期結構中所處的地位。波浪理論的數學基礎，就是在13世紀發現的費氏數列。
波浪理論的推動浪，浪數為5（1、2、3、4、5），調整浪的浪數為3（ac），合起來為8。
8浪循環中，前5段波浪構成一段明顯的上升浪，其中包括3個向上的沖擊波及兩個下降的調整波。在3個沖擊波之後，是由3個波浪組成的一段下跌的趨勢，是對前一段5浪升勢的總調整。這是艾略特對波浪理論的基本描述。而在這8個波浪中，上升的浪與下跌的浪各占4個，可以理解為艾略特對於股價走勢對稱性的隱喻。
在波浪理論中，最困難的地方是：波浪等級的劃分。如果要在特定的周期中正確地指認某一段波浪的特定屬性，不僅需要形態上的支持，而且需要對波浪運行的時間作出正確的判斷。
換句話說，波浪理論易學難精，易在形態上的歸納、總結，難在價位及時間周期的判定。
波浪理論數學結構——斐波那契數列與黃金分割率
波浪理論的推動浪，浪形為5（1、2、3、4、5），調整浪的浪型為3（ac），合起來為8。若把波浪細化，大的推動浪又可分為1、3、5浪為推動，2、4為調整。a、c為推動，b為調整。這樣的推動浪為5+3+5+3+5=21，調整浪為5+3+5=13，合起來為34。若再進行更詳細的浪形劃分，大的推動浪為21+13+21+13+21=89，調整浪為21+13+21=55，合起來為144。
所以波浪理論怎麼細分，都精確在這個數列上：1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233這個數列就是斐波納契數列。它滿足如下特征：每兩個相連數字相加等於其後第一個數字；前一個數字大約是後一個數字的0.618倍；前一個數字約是其後第二個數字的0.382倍；後一個數字約是前一個數字的1.618倍；後一個數字約是前面第二個數字的2.618倍；
由此計算出常見的黃金分割率為（0.5和1.5外）：0.191、0.236、0.382、0.618、0.809、1.236、1.382、1.618、1.764、1.809
黃金分割比率對於股票市場運行的時間周期和價格幅度模型具有重要啟示及應用價值。
黃金分割比率在時間周期模型上的應用
未來市場轉折點=已知時間周期×分割比率
已知時間周期有兩種：
1.循環周期：最近兩個頂之間的運行時間或兩個底之間的運行時間
2.趨勢周期：最近一段升勢的運行時間或一段跌勢的運行時間
一般來講，用循環周期可以計算出下一個反向趨勢的終點，即用底部循環計算下一個升勢的頂，或用頂部循環計算下一個跌勢的底。而用趨勢周期可以計算下一個同方向趨勢的終點或是下一個反方向趨勢的終點。
用循環周期預測，可以用頂測底，用底測頂：已知點1、點3屬於頂到頂的頂循環，運行6個時間周期，則點3到點4段跌勢的底在6×0.5=3個時間周期出現；根據點2、點4的底循環6個時間周期，則點4到點5段升勢的頂在6×0.809≈5個時間周期出現。
根據已知趨勢周期預測未來同向或反向趨勢終點：已知趨勢A始於點1止於點2運行8個時間周期，則趨勢B將運行8×0.618≈5個時間周期；B×1.618≈C運行的8個時間周期。拾荒網炒股，專註短線技術技巧進階。
時間周期與波浪數浪的數字關系
（1）一個完整的趨勢（推動浪3波或調整浪3波），運行時間最短為第一波（1浪或A浪）的1.618倍，最長為第一波的5.236倍。如果第一波太過短促，則以第一個循環計算（A浪與B浪或1浪與2浪）
（2）1.382及1.764的周期一旦成立，則出現的行情大多屬次級趨勢，但行情發展迅速。
（3）同級次兩波反向趨勢組成的循環，運行時間至少為第一波運行時間的1.236倍。
（4）一個很長的跌勢（或升勢）結束後，其右底（或右頂）通常在前趨勢的1.236或1.309倍時間出現。
黃金分割比率在價格幅度模型上的應用
1.如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪的話，則其他兩個推動浪不管其運行的幅度還是運行的時間，都將會趨向於一致。也就是說，當推動浪中的浪3在走勢中成為延伸浪時，則浪1與浪5的升幅和運行時間將會大致趨同。假如並非完全相等，則極有可能以0.618的關系相互維系。
2.浪5最終目標，可以根據浪1浪底至浪2浪頂距離來進行預估，他們之間的關系，通常亦包含有神奇數字組合比率的關系。
3.對於ABC調整浪來說，浪C的最終目標值可能根據浪A的幅度來預估。浪C的長度會經常是浪A的1.618倍。當然我們也可以用下列公式預測浪C的下跌目標：浪A浪底減浪A乘0.618
4.在對稱三角形內，每個浪的升跌幅度與其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相維系。
黃金分割比率在價格幅度模型上的應用
（1）0.382：浪4常見的回吐比率、部分浪2的回吐比率、浪B的回吐比率。
（2）0.618：大部分浪2的調整幅度、浪5的預期目標、浪B的調整比率、三角形內浪之間比率。
（3）0.5：常見是浪B的調整幅度
（4）0.236：浪3或浪4的回吐比率，但不多見。
（5）1.236與1.382
（6）1.618：浪3與浪1、浪C與浪A的比率關系
推動浪有五浪構成。第一浪通產隻是由一小部分交易者參與的微弱的波動。一旦浪1結束，交易者們將在浪2賣出。浪2的賣出是十分兇惡，最後浪2在不創新低的情況下，市場開始轉向啟動下一浪波動。浪3波動的初始階段是緩慢的，並且它將到達前一次波動的頂部（浪1的頂部）
調整浪形態
調整是十分難以掌握的，許多艾略特交易者在推動模式階段上賺錢而在調整階段再輸錢。一個推動階段包括五浪。調整階段由三浪組成，但有一個三角形的例外。一個推動經常伴隨著一個調整的模式。
調整模式可以被分成兩類：
簡單的調整：之字型調整（N字型調整）
復雜的調整：平坦型、不規則型、三角形型
強勢三角形，通常三角型態中每一個次級浪均是依次遞減（增）的，但在某些時候，特別是收縮三角形中，B浪會突破A浪的始點，這樣就形成瞭強勢三角形型態。這種情況的出現，說明市道極為強勁。但這究竟是新一輪升勢（虛線）還是B浪反彈？的確是一件頭痛的事情。
前置三角形通常出現在浪A中，有時浪1中也會出現。它的內部結構通常為5-3-5-3-5的形態。前置三角形型態的出現，其後的B浪反彈屬於較弱的類型，期望不可過高。
波浪理論兩個“指南”
1、交替規律
交替規律是指在股價運行中，所有的波浪形態幾乎是交替輪流出現的。這是分析波浪形態以預測未來趨勢的可能形態的一種有效的指南。
2.擴延浪的特性
擴延浪也稱延伸浪，是指浪的運動發生放大或延長的情況。當波浪發生延伸時，將會使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出現延伸，則我們會見到十三個大小相似的波浪。通過對擴延浪的分析可以預測其後調整浪回落的終點。
在分析波浪形態時，有時會遇到難以分辨的市勢，有時可能同時存在幾個可以成立的數浪方式，在這種情況下，利用上述的“鐵律”及指南，將不可能成立的及可能性較低者剔除，剩下的便是對未來市勢發展的最可靠的預測。波浪理論中還有其他的一些預測方法如黃金分割率、平行通道等。
一些情況下，三個推動浪中有且僅有一個浪出現延伸。這個事實，使波浪的延伸現象變成瞭預測推動浪運行長度的一個相當有用的依據。舉例來說，如果投資者發覺第3浪出現延伸時，那麼第5浪理應隻是一個和第1浪相似的簡單結構。或者，當第1浪與第3浪都是簡單的升浪，則有理由相信第5浪可能是一個延伸浪，特別是當成交量急劇增加時。請註意，在成熟的股市，延伸浪經常會出現在第3浪中；而在新興股市中，第5浪往往也出現延伸的現象。
各段波浪的特性
在8浪循環中，每段波浪都有不同的特點，熟知這些特點，對波浪屬性的判斷極有幫助。
第1浪：大部分第1浪屬於營造底部形態的一部分，相當於形態分析中頭肩底的底部或雙底的右底，對這種類型的第1浪的調整（第2浪）幅度通常較大，理論上可以回到第1浪的起點。
小部分第1浪在大型調整形態之後出現，形態上呈V形反轉，這類第1浪升幅較為可觀。在K線圖上，經常出現帶長下影線的大陽線。
從波浪的劃分來說，在5-3-5的調整浪當中，第1浪也可以向下運行，通常第1浪在分時圖上應該顯示明確的5浪形態。
第2浪：在強勢調整的第2浪中，其回調幅度可能達到第1浪幅度的0.382或0.618，在更多的情況下，第2浪的回調幅度會達到100%，形態上經常表現為頭肩底的右底，使人誤以為跌勢尚未結束。
在第2浪回調結束時，指標系統經常出現超賣、背離等現象。
第2浪成交量逐漸縮小，波幅較細，這是賣力衰竭的表現。
出現傳統系統的轉向信號，如頭肩底、雙底等
第3浪：如果運行時間較短，則升速通常較快。在一般情況下為第1浪升幅的1.618倍。如果第3浪升幅與第1浪等長，則第5浪通常出現擴延的情況。
在第3浪當中，唯一的操作原則是順勢而為。因為第3浪的升幅及時間經常會超出分析者的預測。
通常第3浪運行幅度及時間最長。屬於最具爆發性的一浪。大部分第3浪成為擴延浪。第3浪成交量最大。
出現傳統圖表的突破信號，如跳空缺口。
第4浪：如果第4浪以平坦型或N字型出現，a小浪與c小浪的長度將會相同。第4浪與第2浪經常是交替形態的關系，即單復式交替或平坦型、曲折型或三角形的交替。
第4浪的低點經常是其後更大級數調整浪中A浪的低點。
經常以較為復雜的形態出現，尤其以三角形較為多見。通常在第3浪中所衍生出來的較低一級的第4浪底部范圍內結束。
第4浪的底不會低於第1浪的頂。
第5浪：除非發生擴延的情況，第5浪的成交量及升幅均小於第3浪。
第5浪的上升經常是在指標出現頂背離或鈍化的過程中完成。
在第5浪出現衰竭性上升的情況下，經常出現上升楔形形態。這時，成交量與升幅也會出現背離的情況。
如果第1、3浪等長，則第5浪經常出現擴延。如果第3浪出現擴延浪，則第5浪幅度與第1浪大致等長。
市場處於狂熱狀態。
第6浪A浪：A浪可以為3波或者5波的形態。在A浪以3波調整時，在A浪結束時，市場經常會認為整個調整已經結束。在多數情況下，A浪可以分割為5小浪。
市場人士多認為市場並未逆轉，隻視為一個較短暫的調整。
圖表上，陰線出現的頻率增大。
第7浪B浪：在A浪以3波形態出現的時候，B浪的走勢通常很強，甚至可以超越A浪的起點，形態上出現平坦型或三角形的概率很大。而A浪以5浪運行的時候，B浪通常回調至A浪幅度的0.5至0.618
升勢較為情緒化，維持時間較短。
成交量較小
第8浪C浪：除三角形之外，在多數情況下，C浪的幅度至少與A浪等長。
殺傷力最強
與第3浪特性相似，以5浪下跌
股價全線下挫
波浪理論兩個“指南”
１．波浪理論的四個基本特點
（１）股價指數的上升和下跌將會交替進行；
（２）推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。
（３）在上述八個波浪（五上三落）完畢之後，一個循環即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環；
（４）時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態永恒不變。
總之，波浪理論可以用一句話來概括：即“八浪循環”。
２．波浪的形態
那麼，如何來劃分上升五浪和下跌三浪呢？一般說來，八個浪各有不同的表現和特性：
第１浪：（1）幾乎半數以上的第１浪，是屬於營造底部型態的第一部分，第１浪是循環的開始，由於這段行情的上升出現在空頭市場跌勢後的反彈和反轉，買方力量並不強大，加上空頭繼續存在賣壓，因此，在此類第１浪上升之後出現第２浪調整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數的第１浪，出現在長期盤整完成之後，在這類第１浪中，其行情上升幅度較大，經驗看來，第１浪的漲幅通常是５浪中最短的行情。
第２浪：這一浪是下跌浪，由於市場人士誤以為熊市尚未結束，其調整下跌的幅度相當大，幾乎吃掉第１浪的升幅，當行情在此浪中跌至接近底部（第１浪起點）時，市場出現惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第２浪調整才會宣告結束，在此浪中經常出現圖表中的轉向型態，如頭底、雙底等。
第３浪：第３浪的漲勢往往是最大，最有爆發力的上升浪，這段行情持續的時間與幅度，經常是最長的，市場投資者信心恢復，成交量大幅上升，常出現傳統圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第１浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由於第３浪漲勢激烈，經常出現“延長波浪”的現象。
第４浪：第４浪是行情大幅勁升後調整浪，通常以較復雜的型態出現，經常出現“傾斜三角形”的走勢，但第４浪的底點不會低於第１浪的頂點。
第５浪：在股市中第５浪的漲勢通常小於第３浪，且經常出現失敗的情況，在第５浪中，二，三類股票通常是市場內的主導力量，其漲幅常常大於一類股（績優藍籌股、大型股），即投資人士常說的“雞犬升天”，此期市場情緒表現相當樂觀。
第Ａ浪：在Ａ浪中，市場投資人士大多數認為上升行情尚未逆轉，此時僅為一個暫時的回檔現象，實際上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術指標上的背離等，但由於此時市場仍較為樂觀，Ａ浪有時出現平勢調整或者“之”字型態運行。
第Ｂ浪：Ｂ浪表現經常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由於是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成“多頭陷井”，許多人士在此期慘遭套牢。
第Ｃ浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續的時間較長久，而且出現全面性下跌。
從以上看來，波浪理論似乎頗為簡單和容易運用，實際上，由於其每一個上升/下跌的完整過程中均包含有一個八浪循環，大循環中有小循環，小循環中有更小的循環，即大浪中有小浪，小浪中有細浪，因此，使數浪變得相當繁雜和難於把握，再加上其推劫浪和調整浪經常出現延伸浪等變化型態和復雜型態，使得對浪的準確劃分更加難以界定，這兩點構成瞭波浪理論實際運用的最大難點。
３．波浪之間的比例
波浪理論推測股市的升幅和跌幅采取黃金分割率和神秘數字去計算。一個上升浪可以是上一次高點的１．６１８，另一個高點又再乘以１．６１８，以此類推。
另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有０．２３６（０．３８２×０．６１８），０．３８２，０．５，０．６１８等。
４．波浪理論內容的幾個基本的要點
（１）一個完整的循環包括八個波浪，五上三落。
（２）波浪可合並為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。
（３）跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。
（４）１、３、５三個推浪中，第３浪不可以是最短的一個波浪。
（５）假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其餘兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。
（６）調整浪通常以三個浪的形態運行。
（７）黃金分割率奇異數字組合是波浪理論的數據基矗
（８）經常遇見的回吐比率為０．３８２、０．５及０．６１８。
（９）第四浪的底不可以低於第一浪的頂。
（１０）波浪理論包括三部分：型態、比率及時間，其重要性以排行先後為序。
（１１）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
５．波浪理論的缺陷
（１）波浪理論傢對現象的看法並不統一。每一個波浪理論傢，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題的困擾，就是一個浪是否已經完成而開始瞭另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千裡。看錯的後果卻可能十分嚴重。一套不能確定的理論用在風險奇高的股票市場，運作錯誤足以使人損失慘重。
（２）甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數絕大多數不按五升三跌這個機械模式出現。但波浪理論傢卻曲解說有些升跌不應該計算入浪裡面。數浪（Wave Count）完全是隨意主觀。
（３）波浪理論有所謂伸展浪（Extension Waves）， 有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什麼時候或者在什麼準則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數浪這回事變成各自啟發，自己去想。
（４）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。隻要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什麼作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等於純粹猜測。
（５）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準則。市場運行卻是受情緒影響而並非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大於一切。
（６）波浪理論不能運用於個股的選擇上。