波浪理論認為，每一個市場決定不僅產生於意味深長的信息，同時也產生意味深長的信息。每一筆交易在即刻成為一種結果的同時進入市場組織，並通過向各個投資者傳播交易數據，加入到其他投資者行為的原因鏈中。這種反饋循環受制於人的社會本性，而且既然人有這樣一種本性，那麼這個過程就產生瞭各種形態。因為各種形態有重復性，所以它們有預測價值。
有時，市場明顯會對各種外部環境和外部事件做出反應，但在另一些時候它會對大多數人認為構成原因的各種條件無動於衷。其原因在於，市場有其自身的規律。它不會被某人在日常生活經驗中習慣的線性因果關系所驅動。市場的軌跡不是各種消息的產物。市場也不像某些人宣稱的那樣，是一部有節奏的機器。它的運動反映瞭各種形態的重復，這種重復既獨立於假定的因果關系事件，也獨立於周期。
市場的行進在波浪中展開。各個波浪是有向運動的模式。更確切地說，一個波浪是任何一種自然發生的模式，正如本章餘下部分描述的那樣。
五浪模式
在各種市場中，價格行進最終采取一種特定結構的五浪形態。其中分別表示為1、3和5的三個浪，真正影響有向運動。它們又被二個表示為2和4的逆勢休整期所分割，如圖1—1所示。對於將要發生的整個有向運動，這兩個休整期顯然是必不可少的。
艾略特記錄瞭五浪形態中的三個永恒之處。它們是：浪2永遠不會運動到超過浪1的起點；浪3永遠不是最短的一浪；浪4永遠不會進入浪1的價格范圍。拾荒網炒股，專註短線技術技巧進階。
艾略特並未具體說明僅有一種支配形態，即“五浪”模式，但這是不可否認的事實。在任何時候，市場都處於最大級數趨勢中的基本五浪模式中的某個位置。由於五浪模式是市場行進中的主導形態，因此其他所有模式都被包含在瞭其中。