看懂這幾個指數，大小盤輪動才能玩得轉等待許多年之後，終於A股市場要有中證1000指數ETF瞭。這幾年，有好幾個讀者來問中證1000指數，來問A股的大小盤指數到底怎麼劃分，就借著這個機會，重新給諸位介紹下A股的規模指數體系吧。T字型的規模結構所謂規模指數，顧名思義，就是將一眾股票，根據規模（一般是自由流通市值）來劃分，市值大的就放入大盤股指數，市值小的就放入小盤股指數。目前各傢指數機構都有推出自己的規模指數體系，當然最最權威的還是半官方的中證指數公司發佈的中證規模指數系列。中證的這個規模指數體系簡單說可以按照1+2+5+10來記憶。也就是將所有A股根據市值排名，按照取100名，後面200名，再後面500名和再再後面1000名的方式，將他們歸入四大指數：中證100指數、中證200指數、中證500指數和中證1000指數。從下表中的總流通市值和成分股平均流通市值可以看到，A股的規模指數具有T字型結構，上面100個股票碩大，總規模14萬億，平均一個也要1440億元，而下面三類指數總體規模相若，都在600億元左右——當然平均之後，則是差不多一半再一半的關系。
當然，上面四個，隻是中證規模指數最基本的幾個，通過將裡面相鄰的指數組合，還會派生出許多指數，就包括作為期指標的出名到都不用中證前綴的滬深300指數。
至於這個組合關系，下面這張T字型圖上，會比較清晰。績優者並不受寵在美股，S&P 500指數習慣性被稱為大盤藍籌指數。在A股，對應者自然是滬深300指數。不過很可惜，中國A股的特殊國情，大藍籌雖然績優，但估值卻要差好多。下表已經顯示的很清晰瞭，滬深300指數雖然凈資產回報率為11.16%,近乎於中證500指數和中證1000指數的兩倍，但是估值卻是差距極大——當滬深300指數隻有13倍市盈率的時候，中證500指數有48倍，中證1000指數更有79.42倍。
從日均成交可以看到，中證500指數和中證1000指數的那些小盤股雖然平均市值隻有60-120億元，但是每日成交也有2億元左右，與之相比動輒300億元甚至上千億元的大盤股，日均成交也就是他的兩倍左右。大小輪動 長期小盤占優之所以長期關註規模指數，那是因為我有一個叫“二八輪動擇時”的模型（關註WX號Seekingbeta_earl並回復“28”即可查看詳細說明），就是利用A股的風格常常在大盤股和小盤股之間輪動來捕捉強勢板塊。而下面的近幾年四大規模指數的表現，也充分顯示瞭這一點。下表中藍色的數字代表當年表現最好的指數（中證1000指數由於公佈的比較晚，所以隻有最近兩年的表現）。從表格中可以看到，2008年到2010年都是小盤股的天下，2011和2012年切換到大盤股，2013年切回小盤，2014年又因為年末的行情切回大盤，去年再次回到小盤股，而今年則依然是大盤股占有——值得註意的是，A股的大小盤輪動近年是越來越快，之前還是兩三年輪動一次，最近是一年輪換一次瞭。
當然，雖然不同規模指數強弱是三十年河東三十年河西，但是整體來看，小盤股依然有長期優勢。在四大規模指數中，除瞭最大盤的中證100指數匪夷所思的將基期設置為2005年12月30日，其他的三個包括很晚才公佈的中證1000指數，都將基期設置在2004年12月31日，並將基準點數設置為1000點。這意味著，我們隻要看看其他三個指數最新的點位，這11年多的累計漲幅就一目瞭然瞭。下表就是其他三個指數的最新指數，以及以此計算的年化回報率。不到不說，雖然這些年A股起起伏伏，但是最爛的滬深300指數也有10.8%的年化回報（尚未考慮股息收入），而中證1000指數更能有20%的年化回報，誰說中國A股不賺錢！
ETF不多但還夠用關註規模指數，根本還是為瞭賺錢。所以，載體很重要。對於波段投資者，最習慣的工具自然是ETF.A股的ETF發展並不算好，一般以市場類ETF居多，規模類ETF也並不算齊全。比如中證100指數和中證200指數都沒有，但幸好為瞭對標指數期貨，所以滬深300指數和中證500指數這兩大指數對應的ETF還是齊全的。所以我的基於這兩個指數的二八模型也具有操作性。下面兩張表，列出來的就是所有滬深兩市跟蹤滬深300指數和中證500指數的ETF,對於普通投資者，在不考慮折價套利的前提下，優先考慮列在前面成交活躍的。
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