證監會發佈內地與香港股票市場互聯互通機制若幹規定

  證監會發佈內地與香港股票市場互聯互通機制若幹規定,援用2014年6月滬港通的原則和市場主體權利義務和職責等大部分內容。

  證監會表示,規定有三方面變化,一是適用范圍由滬港通拓展至深港通,二是投資者適當性遵循屬地管理原則,三是為未來貨幣兌換機制的完善預留瞭空間。

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  港交所行政總裁李小加28日曾表態,未來一至兩日內會公佈深港通細節,話音剛落,港交所官網就將相關細節掛網。

  不過令小夥伴們懵圈的是,細節基本都在一份英文文件裡,這份文件長達94頁!

  記者花瞭九牛二虎之力,撿要點讀瞭一遍,發現這個文件,基本上沿襲瞭之前8月16日聯合公告的內容框架,不過在相關事項的規定上更為詳細。

  1、計算市值時間咋界定?這個不但明確瞭,港交所還舉瞭個例子!

  在《聯合公告》中,對於深股通標的和深港通下港股通標的,均有相關的市值要求,如深股通的標的要求市值60億元人民幣及以上,深港通下港股通標的中,如果是選的恒生綜合小型股指數的成分股,需要求市值在50億港幣及以上。對於計算市值選擇時間的具體方式,《聯合公告》並未有明確規定。

  對於上述標準,深交所曾有提及,不過港交所的這份英文文件中則進一步明確:

  對於深股通標的,交易數據考察截止日前6個月的A股日均市值,如果上市不滿6個月,則采用其上市以來的A股日均市值。

  對於深港通下港股通標的,交易數據考察截止日前12個月的港股平均月底市值,如果上市不足12個月,則采用其上市以來的港股平均月底市值。

證監會發佈內地與香港股票市場互聯互通機制若幹規定,拾荒網

  港交所文件還專門就此進行瞭舉例說明。

  假設2016年底之前正式開通,這種情況下:

  對北向交易,計算深證成分指數或深證中小創新指數成分股市值適用的6個月考察期為2015年11月1日至2016年4月30日(包括首尾兩天)。

  對南向交易,計算恒生綜合小型股指數的成分股市值適用的12個月考察期為2015年7月1日至2016年6月30日(包括首尾兩天)。

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  2、B股、ETF、ST股是否能納入深港通標的?

  什麼樣的股票會成為深港通標的,此文件的規定與之前兩地監管部門提出的標準並無顯著變化,隻不過規定更為細致:

  B股明確不會納入,但ETF以後可能視情況納入。

  其實對於ETF能否納入,之前的兩地監管部門已留有餘地,這則文件則進一步予以明確。

  文件的意思是,在滬股通和深股通標的中,隻有A股是合資格的標的,B股、ETF、債券等都不包括在內。但在深股通在運作一段時間和滿足相關條件後,將納入ETF作為深股通標的。

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  此外,對於被深交所實施風險警示(ST和*ST)的股票,港交所的這則文件也明確排除在深股通標的之外。

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  3、香港和海外投資者能否通過深港通參與A股一級市場?

  這個文件再次明確指出,滬港通和深港通機制僅支持二級市場交易,一級市場活動,比如首次公開發行並不在支持之列。

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  4、有何最新進展:已於深圳前海成立一傢子公司負責傳遞香港投資者買賣A股的訂單

  根據文件,港交所已於深圳前海成立一傢子公司,協助將香港與海外投資者買賣A股的訂單傳遞至深交所,此子公司已成為深交所非會員交易參與者,作為執行經紀將交易所參與者的A股買賣訂單落盤至深交所“深股通”交易。

  此外,文件再次強調,深港通將會采取大致與滬港通相類似的原則及設計。此前滬港通下,遵循的原則包括:確保兩地市場毋須對其監管架構作出重大改動、跨境資金有序可控以及互聯互通模式具可持續性並可進一步擴展至其他市場及資產類別。

  5、深港通列車如果開通,如何擁抱它?

  對於深股通,我們不妨從滬股通身上找找外資的投資偏好。

  根據以往數據分析,滬股通持股相對偏好消費領域、有穩定增長、有較好品牌和公司治理、估值低估或合理的A股公司。

  記者梳理8月以來滬股通每日前十大活躍個股名單發現,滬股通資金偏愛銀行、非銀金融、食品飲料3大行業的個股。具體到個股,8月以來,滬股通每日前十大活躍個股名單中,貴州茅臺和中國平安出現40次,並列首位,興業銀行、海螺水泥、民生銀行、上汽集團、伊利股份、招商銀行、中信證券7股出現次數超過15次。

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  此外,據瞭解,海外基金通過滬股通買入的A股,是由香港中央結算有限公司擔任“名義持有人”,我們不妨以此一窺其二季度偏好的投資標的。

  統計數據顯示,香港中央結算有限公司二季度新進49隻股票,其中持有股份超過千萬股的有潞安環能、招商輪船、建發股份等10隻股票。

  新進的個股中,從所占流通股比例來看,香港中央結算有限公司持股比例最高的是航天動力,持有1306.75萬股,所占流通股比例為2.05%;此外,香港中央結算有限公司持股占流通股比例超過1%的股票還包括好萊客、拓普集團、均勝電子等。

  對於深港通下的港股通,安信國際研究部首席策略分析師韓致立建議投資者關註6大主線:1、股市行情受益股,如券商、港交所及基金必配的個股;2、稀缺或成長的小型股;3、AH折價股。值得註意的是,AH折價並非唯一標準,投資者應結合個股的估值、基本面綜合考慮;4、高息股;5、優質大中型股份,如騰訊、中移動、吉利汽車等;6、50億市值邊緣小型指數成分股,強大的做市值意願有望推動“力爭留位”的邊緣港股通個股股價向好。

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