可轉債信用申購 過去，由於非公開增發的快速發展，可轉債的作用逐漸被邊緣化。9月8日，證監會對可轉債、可交換債發行方式進行瞭調整，將現行的資金申購改為信用申購，並經公開征求意見相應修訂瞭《證券發行與承銷管理辦法》部分條款，於9月8日發佈施行。 所謂信用申購，就是參與申購的投資者在申購時無需預繳申購資金，待確認獲得配售後，再按實際獲配金額繳款。這種模式與"打新股"類似，先抽簽，再交錢，對個人投資者沒有市值要求，隻要有賬戶就可以打，因此被一些投資者稱為"免費彩票".
事實上，早在2017年5月，證監會就對修訂《證券發行與承銷管理辦法》向社會公開征求意見，市場普遍對本次制度調整持肯定和支持態度，認為取消申購預繳款後，可轉債和可交換債的發行不會再凍結大額資金，可基本消除原資金申購方式對貨幣市場和債券市場的沖擊。 當然，在新的申購規則下，由於無需提前實際繳款，可轉債申購的門檻也大幅下降，申購人群大幅增加，可轉債的中簽率也會有所下降。這一點從近日發行的東方雨虹可轉債身上就可以看出來。 東方雨虹可轉債9月21日晚，東方雨虹公告稱，將采用信用發行方式發行18.4億元雨虹轉債，這是國內首隻實施信用申購的可轉債。雨虹轉債采用純網上發行，申購上限為1000萬元，意味著所有參與者，隻要有股票賬戶，就能申購1000萬元。 9月25日，雨虹轉債正式啟動社會投資者申購，當天該可轉債在市場上炙手可熱，最終公佈的有效申購戶數為261.65萬戶，網上中簽率僅0.0013187948%,即萬分之零點一三。相比之下，2017年以來IPO發行市場上中簽率最低的三超新材（300554）為萬分之1.16. 按照光大證券固定收益的研究報告預計，雨虹轉債上市價格預計為116-118元，即中簽1000元的投資者將能獲得160-180元的投資收益。有業內人士預計，低門檻將使可轉債"低中簽率、全民打新"成為常態。 如何參與申購？
可轉債作為證券市場中的小品種，此前並不為普通投資者所熟知，整個市場多數時間都在1000億元市值附近徘徊，因此，不少投資者並未參與過可轉債申購，那該如何申購可轉債呢？ 目前，普通投資者可以通過申購、參與老股東配售和二級市場買入等三種方式投資可轉債。其中，申購和申購新股一樣，通過股票賬戶操作，有一定比例的中簽率。 但可轉債發行一般會對老股東優先配售，因此投資者可在股權登記日之前買入正股，然後在配售日行權獲得可轉債。以雨虹轉債為例，投資者可以通過如下方式參與： 1、普通投資者：申購名稱"雨虹發債",申購代碼"072271",在T日進行網上申購，每個賬戶最小申購數量為10張（1000元），每個賬戶申購上限是10萬張（1000萬元）。中簽客戶應確保資金賬戶在2017年9月27日（T+2日）有足額的認購資金。 2、原股東參與優先配售：申購代碼"082271",在T日參與優先配售時需在其優配額度之內根據優先配售的可轉債數量足額繳付資金。拾荒網