股改即上市公司股權盆改革，是通過非流通股東和流通股東，股東之間的利益平衡協商機制，消除A股市場股份轉讓制度性差異的過程。中國資本市場建立之初，上市主要對象是國有企業，而國有企業的控股股東是國傢或代表國傢的各級國有資產管理部門。這樣就出現瞭中國證券市場所持有的國有股和法人股，並且國有股和法人股不能像普通股一樣上市流通，國有股、法人股、普通股“同股不同權，同股不同利”，被普遍認為是困擾股市發展的頭號難題。此即“股權分置”問題。所謂“股改”，就是讓國有股和法人股全部像普通股一樣，參與市場流通，通過全流通實現同股同權，同股同利。這種制度給我國的證券市場帶來瞭大量的問題，越到後期越嚴重。
一是大股東不關心股票價格，間接的不關心公司經營業績。我們想想，如果你是控股股東，你的股票卻不能上市交易，即使股價漲到1億元一股和你一點關系沒有，誰還關心股價呢？而股價是公司經營成績的反應，間接的也就不關心公司的經營。二是大股東隱性的侵吞中小股東的利益。最明顯的就是配股。流通股股東配股，大股東卻不配股，但是每股凈資產卻是用凈資產除以全部股份，這就等於一部分中小股東配股所繳的錢無償送給瞭大股東，同股卻不同權。這麼冤大頭的事情就在中國股市上演瞭十幾年。三是資本市場的一些正常功能得不到實現。證券市場不光是融資的場所，還是社會資源優化配置的場所。例如最常見的企業的收購和反收購，在中國股市肯定不會出現，因為大部分股票不能上市交易。這就是為什麼中國的股票要漲所有的都漲，要跌所有的都跌完全脫離公司的質量的原因。但是全流通以後，大股東的股票也能上市流通流通。如果誰在炒垃圾公司，炒到天價，大股東立即就在證券市場賣掉所有股份，既然有傻子願意用黃金價格買廢紙當然很願意賣給他，這樣的話股價就能正確反映公司質量瞭，證券市場優化配置社會資源的功能就體現出來瞭。股改就是讓那些不能流通的國傢和法人股上市流通。但是在十幾年時間裡，這些大股東隱蔽侵占瞭很多中小股東的利益，就象前面第二點說的那樣。所以就要計算這個公司上市以來大股東到底侵占瞭多少資金，然後把這些侵占的資金用錢和股票的形式返還給中小股東。這就是股改過程中大股東給小股東又送錢又送股票的原因。通過這種手段，國傢股、法人股就和已經流通的股份扯平瞭，所以就能上市流通瞭。當然，這些大股東持有的股票數量特別大，某些公司甚至占到總股票數量的80%左右，所以股改以後不可能讓他們立即上市流通。否則的話，市場上哪有這麼多錢承接他們，影響證券市場的正常交易。所以，就給他們限定瞭時間，分成幾批，一批一批的按照時間規定進入股市流通。這就是為什麼2005年就開始股改，到現在很多國有和法人股還沒開始流通的原因。2004年1月31日，國務院發佈《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若幹意見》，明確提出“積極穩妥解決股權分置問題”。股權分置改革成敗的標準隻有一項，就是：股權分置改革後，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。流通股股東認為國有大股東當初上市時並沒有以現金在市場上購買股份，而是以低於真正市場價的資本估值而獲得股份及控股權，因此認為吃瞭虧，需要在股權分置改革時獲得補償。到底需要補償多少？沒有人講得清楚。顯然這是一個大股東與流通股小股東討價還價的問題。中國證監會在2005年的股權分置改革方案中很明確地將討價還價的細節交給瞭每一個上市公司自己去處理，但規定股改方案必須經過三分之二流通股股東同意及三份之二全體股東同意。這一政策是2005年股改可以順利推行的關鍵，因為它一方面使得證監會可以超脫於具體的利益分配，另一方面也限定瞭流通股股東與非流通股股東討價還價的相對力量，中國股改勢在必行大大降低瞭股權分置改革的交易成本與阻力。由於大部分企業的大股東是國有企業母公司，相對較好說話，他們對流通股小股東的讓步也就比較大，小股東股權分置改革中獲得補償的股份數平均帶到流通股總量的30%之高。如果您是老股民，您肯定會知道股改對中國股市的意義。也許當代人不太重視他，但是幾十年以後寫中國證券史的時候，股改必定是濃墨的一段，他的重要性僅次於建立股市。股改使中國的股市徹底的市場化瞭。目前來看，中國的股市已經和國外的股市沒有什麼不同瞭，股市將不再僅僅是企業融資的地方，在股市還能收購企業，您隻要有錢，可以直接到股市買企業。第一個股改試點的是三一重工，具體時間表如下：2005-06-02征集投票權開始日；2005-06-06網絡投票開始日；2005-06-09征集投票權結束日；2005-06-10股東大會召開日期；2005-06-10網絡投票結束日；2005-06-15對價股份到帳日；2005-06-15方案實施股權登記日；2005-06-17對價股份上市流通日；2005-06-21對價現金支付日；「拾 荒 網|10Huang.CN」你的炒股專傢