雖然網下配售率最低隻有萬分之0.55，但隻要報價有效，中獎率則是100%。截至目前，這門生意還僅僅是萬名投資者群體的盛宴。
在“新股不敗”神話依舊的背景下，新股申購已然成為穩賺不賠的一門生意。
不過，網下新股申購這一座“金礦”卻被大傢給忽略瞭。雖然網下配售率最低隻有萬分之0.55，但隻要報價有效，中獎率則是100%。截至目前，這門生意還僅僅是萬名投資者群體的盛宴。
不過，在新股財富效應下，越來越多的投資者，尤其是個人投資者已然“覺醒”，並開始積極參與進來。數據顯示，最近11天，新增的合格網下詢價個人投資者就達到近千人。
不過，獲得新股網下詢價資格，其實僅僅是拿到新股網下配售的“入場券”，要產生效益還必須熟知新股發行及定價規則，尤其是報價中的種種攻略。唯有如此，才能讓自身報出的價格有效，報價有效才能最終拿到對應的獲配額度。
券商中國曾於7月26日發佈過一篇《個人網下配售成“忽視的金礦”》，其中數據顯示，截至7月24日，今年以來共有59隻新股進行瞭網下申購，共有993名自然人參與瞭網下申購，如按首次開板後即賣出計算，993名自然人投資者合計獲利7.37億元，其中有293名投資者獲利超100萬元、10名投資者獲利已超400萬元。
網下配售的財富效應可見一斑。而近年來，網下詢價對象正在不斷擴容，尤其是個人投資者。
中證協數據顯示，截至8月10日，合格的網下詢價投資者共計10012名。其中，機構投資者1453名，個人投資者8559名，後者5.89倍於前者。
在1453名機構投資者中，推薦類機構投資者有占據瞭絕大多數，達到瞭1029傢。傳統的證券公司、基金公司、保險公司、信托公司、財務公司和QFII一共才424傢，各自對應的傢數分別為106傢、116傢、44傢、43傢、49傢和66傢。
而隨著網下新股申購盛宴的持續，不少個人投資者還在蜂擁進入詢價隊伍。券商中國記者在7月29日從中證協錄得的個人投資者參與網下詢價的數量才7578人，但到8月10日，該數已經增至8559名，11天增長瞭981人；而同期對應的推薦類機構投資者數量才增長瞭446傢。
由於目前A股新股定價采取的是網下詢價定價，價格確定後，實行網上、網下定價發行。而作為網下投資者，如果在詢價過程中報價不準確，那就喪失瞭後面配售資格。
所以，讓自己的報價落下有效報價區間，成為網下投資者參與網下新股申購獲取盈利的第一步，也是關鍵一步。正因如此，理清當前新股定價機制、分析總結報價攻略尤為重要。券商中國記者今日就結合規則，為大傢奉上新股網下報價四大攻略：
攻略一：“募投項目/新發股本”法。
根據目前的IPO發行規則，首發企業不得超募，募投項目所需資金也基本固定，發行股本一般在招股說明書中就已確定，簡單的辦法就是直接用計劃募投項目所需金額除以招股書中首發股本，即為發行價。
攻略二：23倍市盈率法。
如果說攻略一屬於最最簡單的計算方式的話，那“23倍市盈率法”則屬於略微復雜的方法。根據證監會的規則，目前發行定價不得高出23倍市盈率，在實際的新股發行中，很多新股最終確定的發行市盈率都是22.98倍、22.99倍或23倍。如果攻略一計算出來超過瞭23倍，請直接用“23倍市盈率法”。
攻略三：行業近一個月平均市盈率法。
此法是攻略二的繼續，目前證監會對IPO發行有兩條“紅線”，不準超募，發行價不準超23倍，誰越線誰倒黴。但除此之外，還有一條“黃線”，即不得超所屬行業近一個月平均市盈率。最近的江蘇銀行發行被後延三周，且每周都必須發行提示公告就是因為踩碰到瞭此“黃線”。
此規則其實也很簡單，就是在發行定價時，需要對照中證指數有限公司的行業市盈率，一般而言，采用的都是“最近一個月平均市盈率”，發行定價時，最好不要高於對應所屬行業“最近一個月平均市盈率”，不然就要和江蘇銀行一樣，延遲三周申購，且每周都發佈提示公告。
攻略四：市凈率法。
以上三大攻略，基本都屬於常規，但實際操作中其實也有特例，比如目前正在發行的多傢銀行。其實不止是銀行，還有很多國企也同樣如此——發行價不能低於市凈率，否則就會造成事實上的國資賤賣或流失。比如江蘇銀行，該公司及該公司的承銷商肯定知道發行價不能定在行業平均市盈率之上，但因為發行價不能低於每股凈資產，所以隻要踩著“黃線”發行瞭。這個時候，作為詢價對象的網下投資者，就需要考慮市凈率這個指標瞭。
當然，實際操作中，上述四大操作策略其實並非單一呈現，而是互相交織在一起，作為詢價對象，網下投資者在報價時需要綜合考慮，最好以四大策略中最低價格進行報價和申購，如此才能保證所報的價格有效，對應的申購才能獲配。
一位投行資本市場部負責人日前透露，近期該部門接到很多個人投資者電話，咨詢參與網下詢價業務。根據中證協《首次公開發行股票網下投資者管理細則》，投資者參與網下新股詢價，需滿足如下條件：
一)具備一定的證券投資經驗。機構投資者應當依法設立、持續經營時間達到兩年(含)以上，從事證券交易時間達到兩年(含)以上；個人投資者從事證券交易時間應達到五年(含)以上。經行政許可從事證券、基金、期貨、保險、信托等金融業務的機構投資者可不受上述限制。
二)具有良好的信用記錄。最近12個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、采取監管措施，但投資者能證明所受處罰業務與證券投資業務、受托投資管理業務互相隔離的除外。
三)具備必要的定價能力。機構投資者應具有相應的研究力量、有效的估值定價模型、科學的定價決策制度和完善的合規風控制度。
四)監管部門和協會要求的其他條件。
同時，協會還對網下機構投資者做瞭特別規定，網下投資者為機構的，還需滿足八大硬性要求，分別為：
一)應制定專項內控制度，規范其業務人員或研究人員參與首發股票項目推介活動的行為，避免發生有悖職業道德的情形。
二)應堅持科學、獨立、客觀、審慎的原則開展首發股票的研究工作，要認真研讀發行人招股說明書等信息，建立必要的估值定價模型。
三)應建立健全必要的投資決策機制，通過嚴格履行決策程序確定最終報價。
四)應按照公司內部業務操作流程提交報價，並建立報價信息復核機制。
五)應制定申購資金劃付審批程序，根據申購計劃安排足額的備付資金，確保資金在規定時間內劃入結算銀行賬戶。
六)應針對首發股票詢價和網下申購業務的開展情況進行合規審查，對公司是否與項目發行人或主承銷商存在《承銷辦法》第十六條所述關聯關系、報價與申購行為是否符合《承銷辦法》、《業務規范》以及公司內部制度要求等進行審查。
七)應建立健全員工業務培訓機制，定期或不定期組織員工開展有針對性的業務法規培訓，持續提升執業水平。
八)應將相關業務制度匯編、工作底稿等存檔備查。