對市場運行結構和牛熊輪回，以及策略應對的幾點思考。 1、從2015年6月開始的大調整周期，從大藍籌指數的角度，應該是結束於2016年6月。因為藍籌股從這個時間開始，走出瞭結構性牛市。
2、從整體市場的角度，大多數個股的調整到目前還在延續。 3、這種分化，從歷史上來看，最後的演進並非強的指數補跌。而是弱的指數止跌後，大小指數一起走出全面的牛市。如2003年開始，也是以茅臺為代表的一批質優股開始止跌走強，而全市場一直到2005年6月方止跌。這個過程，強的票並沒有跌下來。2013年開始，以網宿科技為代表的一批創業板率先走強，到2014年下半年大小盤共振上行，開始全面牛市。這個過程，強的票也沒有跌回去。這一次，從2016年開始，漂亮50走強。如果按之前的規律看，等到小指數止跌後，全面牛市也會發生在將來的不久。且漂亮50應該也不會出現顯著的熊市。 4、當然，歷史是否重演。如果重演，背後的邏輯是什麼？ 我想，市場的底部往往產生在歷史估值重要底部點。而市場的頂部則情緒所主導。所以，底部的底線相對可以判斷且有一定的可靠性，而頂部則看情緒被變化。 調整時間上，自2015年6月見頂以來，市場已經調整瞭兩年半時間。實際上，歷史上大型熊市連續調整的年度2-3年也就是極限。因此，可推測，時間上離本輪熊市調整的結束。或者階段性結束，時間並不會太久。 調整幅度上，市場中位數跌幅約50%.在股市體量大幅增長的今天，這個跌幅也可以比肩歷史上所有大熊市的跌幅瞭。 經濟面：自2010年本輪宏觀經濟周期見頂後，持續調整時間長達6、7年。而2017年開始，經濟邊際改善的跡象出現瞭，數據供參考：2017年可比上市公司內生有20%的營收增長率，其中，煤炭 、鋼鐵 、餐飲 旅遊、化工 、電子元器件 等增速明顯。 可以佐證的是全球股市屢創新高，是對全球經濟復蘇的反映；部分大藍籌走強，也是對經濟內在增長的反映。 5、熊市的末端，是大眾情緒最悲觀的時候。也是估值泡沫破裂最快的階段。這個時候，投資者將一些相對短期或非基本面的利空無限放大。而往往對一些長期的基本推動因素如中國經濟長期巨大的內在增長動力視而不見。2005年那次的熊市，關註的是國有股減持。2013年，關註的是錢荒。現在關註的是也是短期的政策、監管、擴容等。除瞭08年，相對而言有顯著的基本面不確定性外，大多數熊市周期，國內總體政策和經濟前景較好，全球股市也是牛市周期，但A股執著於國有股減持或流動性偏緊、制度建設方面的情緒發酵或短期恐慌的傳導。導致瞭股市偏離瞭全球股市的發展，但危中有機。這兩次，A股在隨後的1-2年裡，同樣爆發瞭一輪很瘋狂的大牛市。在熊市仍然堅持下去的投資者，很多人通過大牛市實現瞭財務自由。未來是否也是有類似的情況發生呢？且拭目以待。 6、很難有什麼方法可以對短期市場的波動區間和波動方式做出準確的判斷。由於市場容易過度情緒化，也是泥沙俱下。因此，一些好的公司可能會出現購買的良機。我們的投資價值觀認為，股票的下跌無非是為下一次的大機會提供買點，在一個牛熊波動周期裡，最後一跌的情緒是最悲觀的，但提供的長期機會又是最為誘人的。站在未來的山巔看現在的波谷就是一個美好的回憶，回頭看去，每一次大熊市無非是提供瞭打折選購優秀的價值成長股的良機。當市場情緒悲觀的時候，不妨去靜心評估是否有值得去擁抱的機會。當然，也許這個過程，買入的股票難免會出現瞭賬面的虧損來考驗投資人的價值觀。這個時候，我們會這麼去思考：我們所投資的是企業，而不是一個漲跌的電子符號。隻要公司經營業績蒸蒸日上，最終，將會給堅定的投資人加倍的回報。 7、最近產業資本的增持 明顯增加瞭。每一次大跌之後，我們會看到產業資本相對比較積極的增持 ,而在相對高位，他們又進行減倉。從某種意義上，產業資本的行為就是基於對公司基本面判斷的投資行為。當價格低估時買入，當價格高估就賣出，做瞭趨勢投資的對手盤。我本質上還是比較認可產業資本的這種投資行為的。這種行為本身是有利於市場的長期穩定，並降低市場過度波動。最近產業資本也出現瞭相對積極的態度，也許可以認為越來越多公司認可自己公司的價值。可以作為選股的參考。 8、每一次大熊市和大牛市的波谷和頂峰，都是巨大的籌碼交換期。在大牛的進程中，新進場的投資者不問價格高低，從謹慎的投資人手中搶進籌碼。在大熊市進程中，害怕股票價格跌成廢紙的投資人將股票籌碼低價賣給瞭勇敢的投資者，到瞭下一次在大牛市，深怕錯過發財機會的人，又把幾年前賣出的股票，花上數倍的價錢買回來。這樣的資本遊戲一直在輪回。聰明的投資者會去實踐，別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。而恐懼和貪婪的坐標，就是股票的價值。 以上非投資建議，僅供參考。「 拾 荒 網| 10Huang.CN 」，你的炒股專傢。