一輪行情發展都是由成本轉換開始的，又因成本轉換而結束。什麼是成本轉換呢？形象地說，成本轉換就是籌碼搬傢，是指持倉籌碼由一個價位向另一個價位搬運的過程；它不僅僅是股價的轉換，更重要的是持倉籌碼數量的轉換。
股票的走勢在表象上體現瞭股價的變化，而其內在的本質卻體現瞭持倉成本的轉換。要理解這一點，就必須對一輪行情進行過程分析。
可以說，一輪行情的跌宕起伏是與莊傢的行為密不可分的。莊傢行為最本質的體現是對做莊股票持倉成本的控制。如同商品交易，從低價位買進，在高價位賣出，才會產生利潤。莊傢的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡單的類似；它比商品交易的低買高賣有著更加豐富的內涵，它是莊傢行為和市場行為的高度體現。
一輪行情主要由三個階段構成：吸籌階段、拉升階段和派發階段。
吸籌階段的主要任務是在低位大量買進股票。吸籌是否充分，莊傢持倉量的多少對其做盤有著極為重要的意義：
其一、持倉量決定瞭其利潤量；籌碼越多，利潤實現量越大；
其二、持倉量決定瞭其控盤程度；吸籌籌碼越多，市場籌碼越少，莊傢對股票的控制能力越強。
同時，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊傢才能在低位吸籌承接。
其實，莊傢吸籌的過程就是一個籌碼換手的過程；在這個過程中，莊傢為買方，股民為賣方。隻有在低位充分完成瞭籌碼換手，吸籌階段才會結束，發動上攻行情的條件才趨於成熟。
莊傢的吸籌區域就是其持有股票的成本區域。拉升階段的主要任務是使股價脫離莊傢吸籌成本區，打開利潤空間。在此過程中，莊傢用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動地留在瞭吸籌區域，等待高位賣出。在拉升過程中，部分股民紛紛追漲，同時部分股民獲利回吐；對於做莊技巧較好的莊傢，如有大勢的配合，莊傢隻需點上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊傢主要利用控盤能力調控拉升節奏。在拉升階段，成交異常活躍，籌碼加速轉手，各價位的成本分佈大小不一。派發階段的主要任務是賣出持倉籌碼，實現做莊利潤。股價經拉升脫離成本區達到莊傢的贏利區域，莊傢高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當低位籌碼搬傢工作完成之時，莊傢出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情瞭隨之降臨。
在一輪行情的流程中要充分重視二個概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標志；高位充分換手是派發階段完成的標志。它們是拉升和派發的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價格區域成交高度密集，使分散在各價位上的籌碼充分集中在一個主要的價格區域。總之，任何一輪情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉換的過程不僅是利潤實現的過程，也是割肉虧損的過程，從而形成瞭股票走勢的全部歷史。
股諺雲：“空頭陷阱，多頭餡餅”。能夠正確判斷和識破個股拉升前的空頭陷阱與否，是股市制勝的關鍵技巧。那麼，什麼是空頭陷阱？投資者又應該如何識別呢？
空頭陷阱定義：股價在低位區域，突然出現向下突破的假象，比如突破長期均線等的支撐，並伴隨著各種利空消息。由於擔心市場再度大跌，許多投資者在恐慌中賣出手中股票。隨後，市場卻不跌反漲，一波牛市行情重新開始。隨著股價上漲，成交也不斷放大，股指並突破重要的阻力線。這時，就可以將前面出現的向下突破的走勢，看成是引誘空頭做空(誘空)的陷阱，即空頭陷阱。對於空頭陷阱的識別與判斷，主要可以從消息面、資金面、宏觀基本面、技術分析和市場人氣等五方面進行綜合分析和研判：
1、從消息面分析市場往往會利用宣傳方面的優勢，營造做空氛圍，因此，當投資者遇到市場利空不斷時，要格外留心，因為正是在利空消息滿天飛的情況下，主力資金才能更方便建倉。
2、從成交量分析隨著股價持續下跌，量能始終處於不規則的萎縮中，有時盤面甚至出現無量空碟或無量暴跌的情況，盤中個股成交也並不活躍，給投資者一種陰跌走勢遙遙無期的感覺，而正是在這種氛圍下，主力輕松逢低建倉，從而構築空頭陷阱。
3、從宏觀基本面分析投資者需全面瞭解影響大盤走強的政策面因素和宏觀因素，若市場並沒有特別實質性的利空，股價卻持續暴跌，則此時容易形成空頭陷阱。
4、從技術形態分析空頭陷阱在K線走勢上的表現，往往是連續出現幾根暴跌的長陰線，跌破各種重要強支撐位，有時甚至伴隨產生向下的跳空缺口，引發市場恐慌情緒蔓延。
5、從市場人氣方面分析由於市場長期下跌，形成沉重的套牢盤，人氣也不斷消耗殆盡，此時往往是市場人氣最低迷的時候，恰恰說明離真正的底部不遠瞭，值得註意的是，指數經歷長期下跌後，系統性風險已經很小，不可過度看空後市，應積極尋找建倉時機。拾荒網你的炒股專傢