風險偏好這個詞匯，字面上很簡單，但要深刻理解，並且變成執行能力，非常難。
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風險偏好的有機組成
通常我們認為一個人的風偏水準是不變的，但在實踐上，我們會發現：當一個人賺錢之後（或者處於整體上漲的環境），風偏就會擴大：要麼是選股上出離能力圈追漲、要麼是倉位上盲目推高、要麼是操作頻次增加。甚至三個都有。
舉例來說：芯片-5G輪動上漲一個多月後，會造成一種“持續上漲”的錯覺。而由於沒有長期跟蹤，缺乏第一時間反應能力的韭菜，就會被這種錯覺迷惑，追高拿貨。甚至在觸發止損的前提下，依舊使用擴大倉位和提高頻次來試圖挽回損失。
殊不知，現在已經是2017年，黑科能動輒兩三倍上漲的事情，已經是兩年前，也就是2015年下半年的事瞭。現在要兩三倍上漲，市場的流動性不支持，監管層不允許（參見武漢凡谷）。
舉這個例子，已經足夠說明風偏不是固定的，而是要通過不斷自我檢測和約束來控制的。
說到這裡，我想已經說清楚個人風偏，其實不是理論風偏，更重要的是盤中的執行風偏。個人如此，大資金也一樣，再大的資金，背後也是人。
在說大資金之前，我們回顧一下以前常出現的一種情況：軍工、國改、證券三個板塊同時出現拉升。然後我們會說“三個胖子同時出門，把門框都擠壞瞭”。除非在牛市，否則，這三個板塊同時拉升最後都沒好果子吃。為什麼呢？
我們來看，這三個板塊都是二線藍籌居多，上漲的原因多為消息驅動（證券在非牛市背景下，也非業績驅動）。那麼不管是誰去點第一把火，跟著上的都是同一種風險偏好的人，和他們同一種風險偏好的資金。三個同時走，自然會出現資金供給不足。這就好比說，三傢超市同時推出買面粉送油的促銷活動，老太太的數量並不會因此變多。買鹵豬手和啤酒的男性顧客對此促銷完全不感興趣。
或者我再舉一個例子：跟蹤得久的朋友，都知道我不喜歡白酒醫藥的行情，因為這種票都是防禦性的，而我的風偏是進攻性的。
今天茅臺投資者嗷嗷叫，我們來看個年線
漲瞭70%這樣。
可是即使我這樣完全厭惡白酒的，在去年選50配置票時，選瞭汾酒，漲多少呢？
130%+，如果從選入日開始算，基本是茅臺漲幅的兩倍。
那麼見我拿這個出來吹牛逼或者唉聲嘆氣沒有參與嗎？沒有！
為什麼踏空一個130%的行情，居然不鬱悶，那是為啥？原因是我是不可能去做防禦板塊的人，風偏決定瞭我不會做。同樣的還有今年踩點判斷的煤炭行情，那個漲更多。
所以，一定要明白，即使市場上有某個品種漲得很兇，也是難以讓對應風偏或者品種偏好以外的人趨之若鶩的。什麼漲就吹什麼，那是捕捉眼球的需要，是股評嘴炮的日常。而能在市場上獲利的人，基本上都是在特定領域，也就是能力圈裡獲得的。
譬如，你來問我今年的利潤來源主要由什麼構成。我閉著眼睛都能回答：上半場靠地圖，下半場靠黑科，企業反轉也湊合。基本就這三點，打野來的基本隻夠試盤虧出去，玩個高興而已。而如果觀察我時間久的，會發現這三個贏利點，和我一貫的能力結構是一致的。
遊資也一樣，很多遊資席位分析，隻是看誰買瞭誰賣瞭。從來沒有人去搞清楚，這些人喜歡在什麼時候買什麼，什麼時候賣什麼。什麼時候買什麼，買多少，什麼時候賣，賣多少。這才是風偏分析。
再舉一個例子，比如我經常說“地圖和黑科是同風偏資金”，很多小白不理解。這很簡單啊，比如我是炒地圖的，也是炒黑科的。我今天有三成倉位空出來，給瞭黑科，地圖就沒有；給瞭地圖，黑科就沒有。所以最好的模式是輪動嘛。幹完一個就去幹另一個。周一開始出貨黑科的資金，今天不就在廣東人和老班長身上點火試試瞭嗎？（SB最愛在有人來點火時逞能砸貨，砸的都是自己人。騙人唱雙簧鬥地主，才一個人進來，就給人一板磚打劫瞭先，還誰跟你玩）。
再舉一個例子。我搞50配置票的時候，基本上剔除銀行和地產。今天高盛搞瞭一個50，你去看也會發現一個銀行都沒有。我搞50的時候，會嚴格評估存在的市值空間（說白瞭，量量最多能漲多少），高盛評估的是流動性（說白瞭，隨時可以跑）。我是個中國人，我不想跑，且賭著呢。最後有一天能讓我賺到（市值空間）就好。高盛是給老外支招的，當然隨時想跑。所以，我的產業方向可以比高盛的放得更遠（不苛求當前業績表現）。所以，當拿著去年的50和高盛的50對比，會發現方向性一致的部分很多，但重疊的票不多。重疊的部分從去年過來漲幅都比較大（我先在業績沒爆之前鎖定，他等業績）。
栗子舉瞭很多，吃瓜吃慣瞭的，等半天都是想找栗子吃，比如：老師，汾酒還能不能進？這種的，請不要和我說話。
我核心的意思是：要註意鑒別交易過程中參與主體（資金）的風偏，從而判斷他們的交易偏好。這樣就可以脫離開股價的短時漲跌來進行決策。這就好像打拳一樣，不看對方拳頭，看對方肩部來偵測對方動作。