市場有三個樂章:
（1）“主運動”，主要運動或大趨勢可能會持續不到一年至數年。它可以是看漲還是看跌。
（2）“中搖擺”，二次反應或中間反應可能會持續10天到3個月，一般追述從33％下調至66％，主要的價格變化，因為以前的媒介擺動或啟動的主運動。
（3）“短搖擺”或輕微的運動,不同的意見從幾小時縮短到一個月或更長時間。這三個動作，可同時，例如，每天一個看跌看漲主運動副反應輕微運動。
市場趨勢有三個階段
道氏理論斷言三個階段：
一、積累階段，公眾參與階段（或吸收），和分佈相組成，主要的市場趨勢。
二、當投資者“知道”都在積極買入（賣出）股票。對市場普遍認為是一個時期。在這個階段，股票價格並沒有太大變化，因為這些投資者中的少數要求（吸收）股票大市場提供（釋放）。最終，市場抓住這些精明的投資者和價格快速變化時。
三、這發生在趨勢的追隨者和其他技術為導向的投資者參與。這個階段一直持續到猖獗的投機活動發生。此時，精明的投資者開始派發其持有的市場。
股市折現全部新聞
股票價格迅速融入新的信息，因為它成為可用。一旦被釋放的消息，股票價格將改變，以反映這個新的信息。在這一點上，道氏理論與有效市場假說的前提下同意。
股票的平均市場必須確認對方
在道氏的時代，美國越來越多的工業強國。美國人口中心，但分散在全國各地的工廠。工廠有他們的貨物運送到市場，通常通過鐵路。道氏的第一隻股票平均指數工業（制造）公司和鐵路公司。道瓊斯工業牛市可能不會發生，除非鐵路平均上漲，通常第一。按照這個邏輯，如果制造商的利潤都在上漲，因此，它們生產更多。如果他們生產出更多，那麼他們有更多的貨物運送到消費者。因此，如果投資者正在尋找廠傢健康的跡象，他或她應該看在運送他們的輸出市場，鐵路公司的表現。兩個平均值應在相同的方向上移動。當性能平均值的發散，變化是在空氣中它是一個警告。兩個巴倫周刊和華爾街日報，道瓊斯運輸指數以圖表的形式表現仍然每天發佈。該指數包含瞭主要的鐵路，海運公司，並在美國的空運承運人。
趨勢確認的體積
道氏認為，該價格趨勢確認。當價格低容量的移動，可以有許多不同的解釋。例如可能存在過於激進的賣傢。但是，當價格變動都伴隨著大批量的，道氏認為，這代表瞭“真正的”市場的看法。如果很多參與者都活躍在一個特定的安全性，而且價格在一個方向大幅運動，道氏認為，這是市場預期的方向繼續運動。對他來說，是一個信號，一個趨勢發展。趨勢一直存在，直到明確的信號，證明他們已經結束。盡管存在“市場噪音”的趨勢。市場可能會暫時的趨勢相反的方向移動，但他們很快就會恢復之前的舉動。這種趨勢應給予的利益，毫無疑問，在這些逆轉。確定是否逆轉的開始一個新的趨勢或臨時移動目前的趨勢是不容易的。道氏理論傢往往不同意這個決定。技術分析工具，試圖澄清這一點，但他們可以由不同的投資者有不同的解釋。
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